7月14日，A股三大指数高开，TMT方向表现分化，PCB电路板概念异动拉升，相关ETF中，5G通信ETF（515050）一度涨近1%，截至10：02，涨幅收窄至0.33%，盘中成交额已超6000万元，持仓股光环新网、东山精密、深南电路、鹏鼎控股等领涨。

　　中信证券认为，横向对比光模块，强增长逻辑、高产业壁垒/定位决定了AI PCB有望获得超额估值。历史来看，2023年以来，由于光模块龙头公司率先进入全球AI算力供应链，业绩增长周期相对前置，且市场对光模块（爆发增长）和PCB（从周期复苏到快速成长行业）的发展属性认知存在差异，PCB估值整体相对较低（2023年以来光模块的预测PE（当年度）均值/峰值分别为26x、83x，而PCB为23x、37x）。但目前AI PCB公司逐步进入全球算力链，供不应求关系获得市场认知，估值已逐步超过光模块。展望后续，AI PCB行业具有逻辑强（持续升规迭代，量价双升）、产业阶位高（从组件供应商身份向AI芯片协作开发者身份升级）的超额价值。

　　资料显示，5G通信ETF（515050），跟踪中证5G通信主题指数，深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链，覆盖了多个AI算力、6G、PCB、通信设备、服务器、光模块、消费电子、半导体、物联网等细分行业的龙头个股。相关ETF全称：华夏中证5G通信主题ETF（515050），场外联接(A类：008086；C类：008087)。