根据披露的机构调研信息2025年9月7日，泉果基金对上市公司多氟多进行了调研。

　　附调研内容：

　　泉果基金Q1、公司明年对电池产能规划是怎么考虑的？在动力、储能和两/三轮领域大概是怎么分配的？

　　答：预计到今年年底公司将形成超 20GWh 的产能。2026 年将根据市场需求情况安排扩产计划，大概率年底形成超 30GWh 产能的规模。今年动力领域业务占比预计维持在 40%-50%区间，明年随着产能增长，相应占比约 30%左右；同期储能业务占比将提升至 50%-60%；两轮/三轮车市场占比 10%。展望 2026 年，随着细分市场渗透率持续提升，两轮/三轮车业务规模有望延续扩张态势。

　　泉果基金Q2、2026 年，公司扩产完成后，预计出货量会达到多少？

　　答：下半年市场需求强劲，产能供不应求，公司目前订单基本满产满销，扩产工作同步推进。明年如果产能得以充分释放，预计出货量可达 30GWh。

　　泉果基金Q3、随着公司电池出货量的不断提高，盈利空间怎样？

　　答：目前公司电池业务毛利率超过 10%，未来随规模扩大，毛利率预计会进一步提升。与此同时，公司费用占比也将呈现下降趋势。公司依托出货量扩大带来的规模化效应，以及材料循环利用技术的深化应用，进一步优化成本结构，为盈利能力的提升提供更有力支撑。

　　泉果基金Q4、明年电池扩产后，产品结构是怎样布局的？

　　答：在产品结构策略方面，公司主要聚焦于 40 以上的大圆柱市场。该产品合格率高，技术优势明显，可覆盖新能源汽车、储能和轻型车三大核心应用场景，产能占比达八成以上。另外，方形电池产能占比不到 10%，用于覆盖圆柱电池少数未满足的市场需求。

　　泉果基金Q5、什么类型的储能上面对圆柱的需求会特别的明显？

　　答：在储能应用领域中，家庭便携式储能市场对圆柱电池的需求尤为显著。

　　泉果基金Q6、对新能源电池未来发展有什么规划？

　　答：公司要做好锂电池梯级利用与材料回收内循环系统建设，形成从回收、修复到再利用的全产业链的闭环；加快产品技术迭代，通过锂电池回收工艺的技术创新来实现持续降本；同时投资回收渠道标的公司，完成回收后再生以进一步降低成本，形成闭环。

　　泉果基金Q7、公司电池业务中，哪个应用场景预计将迎来大幅增长？

　　答：公司电池业务涵盖动力、便携储能及两/三轮车电池。在动力领域，自 9 月起订单激增，现排产已至 12 月，增长势头迅猛；储能业务方面，整体表现稳健，预计今年及明年都将保持良好态势；两/三轮车电池蓄势待发，增长潜力巨大，有望超预期。公司预计明年动力电池将维持稳定增长，而储能及两/三轮车电池将迎来大幅增长。

　　泉果基金Q8、明年六氟磷酸锂增长与电池放量带给公司的利润贡献，哪个会更大一些？

　　答：明年六氟磷酸锂盈利弹性预计优于电池业务，利润增长拉动更强；长期来看，电池业务营收、毛利占比会逐步提高，占据更重要地位。

　　泉果基金Q9、公司六氟磷酸锂海外出口占比及海外项目的进展情况如何？

　　答：公司海外出口占比在 15%-20%之间，此前的高价长单在今年已基本结束，后续新签订单普遍转向 “随行就市、锁量不锁价”模式，价格根据市场行情动态调整。

　　公司已公告与韩国 Soulbrain 公司合资建厂，但受海外政策影响，项目进度慢于预期。公司仍坚定推进海外产能布局，拟采取分阶段建设策略，优先完成首个海外基地的产能建设并投产，待市场验证后再启动二期扩产。