上证精选

　　·11月26日，中国科学院工业人工智能研究所在江苏南京成立。该研究所聚焦国家战略和产业创新发展重大需求，承担工业人工智能从顶层设计到体系落地的全链条创新任务，构建“技术引领—平台整合—赋能闭环”的协同创新体系，推动人工智能赋能制造业高质量发展，着力打造智能制造领域国家战略科技力量。

　　·近日，广东省地方金融管理局官网发布《广东省金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案》。其中提出，强化金融赋能产业链上下游企业协同发展，推动金融资源精准投向产业链整合兼并的关键环节，重点支持企业通过开展产业链整合兼并做大做强、提质增效，强化延链补链强链，形成“自身优、生态稳、全球强”的世界级产业集群。

　　·工业和信息化部发布2025年前10个月通信业经济运行情况。电信业务量收平稳增长。前10个月，电信业务收入累计完成14670亿元，同比增长0.9%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长9%。

　　·国家发展改革委网站消息，根据《信用修复管理办法》，轻微失信信息原则上不予公示；行业主管部门认为确有必要公示的，公示期最长不超过3个月，且法定责任履行完毕即可申请修复。一般失信信息的最短公示期为3个月，最长为1年。严重失信信息的最短公示期为1年，最长为3年。

　　·近日，中国算力平台（辽宁）正式上线运行。该平台是全国一体化算力网的重要组成部分，全面展示辽宁省算力资源，撮合算力、网络、数据流通利用设施、数商、数据产品和数据服务。

　　上证聚焦

　　○又一轮促消费方案发布直播电商将迎新动能

　　工业和信息化部、国家发展改革委、商务部、文化和旅游部、中国人民银行和市场监管总局联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》（以下简称《方案》)。《方案》提出，到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品；到2030年，供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升。

　　其中提到，有序发展平台消费。有序发展直播电商、即时零售、策展零售、循环电商等新业态。鼓励平台企业依法合规利用人工智能技术挖掘用户需求，匹配推送产品和服务。支持平台企业应用虚拟现实、元宇宙、人工智能、区块链等数智技术，打造多场景、沉浸式消费体验。引导平台企业开展品牌品质促消费活动。

　　中国银河研报称，浙江、上海、北京、广东等地不断出台数字贸易改革创新举措，在搭建数字贸易发展平台、开展数据跨境流动试点、推动贸易数字化等方面持续优化政策环境，不断加大对数字贸易发展的促进力度。中信证券研报称，整体消费需求呈现向好趋势。展望后续，建议关注电商核心参与平台在供应链能力建设、核心用户投入及AI赋能等维度的布局，以及外卖和即时零售投入与电商协同效果的持续评估。

　　产业情报

　　○“基础设施分级”标准或年底形成 “车路云一体化”进入提速期

　　近日，中国汽车工程学会副秘书长、国家智能网联汽车创新中心副主任、中国智能网联汽车产业创新联盟秘书长公维洁表示，计划今年年底发布2026年工作协同相关标准清单，包括“车路云一体化”推进路线图、基础设施分级征求意见稿等。“目前车端联网率已突破85%以上，未来‘车路云一体化’跨域连片发展、通过建立云控基础平台实现数据共享、基础设施分级等势在必行。”

　　金元证券研报称，“车路云一体化”中的智能汽车不仅能借助路侧感知设备“看得高远”，还能通过云端交控平台“看见全局”。通过与路侧、云端系统的协同感知、控制与规划决策，车辆的险情规避能力与路线择优能力可大大提升，从而得以实现安全系数、驾驶决策和全局交通效率的最优化。

　　公司新闻

　　○沐曦股份发布首次公开发行股票并在科创板上市发行安排及初步询价公告，本次发行拟发行数量4010万股，初始战略配售数量802万股，网上申购代码787802，初步询价日为2025年12月2日，申购日为2025年12月5日。

　　○工业富联公告称将回购股份价格上限调整为不超过75元/股，该价格不高于董事会审议通过决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。调整前回购价格上限为不超过19.36元/股。

　　○阿里健康发布2026财年中期业绩公告。截至2025年9月30日止六个月内，阿里健康营收达人民币166.97亿元，同比增长17%；净利润12.66亿元，同比增长达64.7%；调整后净利润额为13.56亿元人民币，同比增长38.7%。

　　○广联达互动平台表示，公司CONCETTO智能设计产品聚焦于建筑项目前期策划与方案设计阶段，以“AI+数智化”双轮驱动，重塑设计全流程。产品能力覆盖数智化建模、AI灵感渲染器、AI成本估算、AI分析等核心模块，当前已经接入谷歌麾下Nano Banana Pro。

　　○江波龙副总经理高喜春计划在2025年12月18日至2026年3月17日期间，通过集中竞价交易及/或大宗交易方式减持公司股份不超过3.06万股（占公司总股本的0.0073%），减持原因为个人资金需求。

　　资金观潮

　　○科技板块增量资金可期首批科创创业机器人ETF上报

　　科技板块年末有望迎来大量增量资金。中国证监会官网显示，11月24日以来，华夏基金、易方达基金、广发基金等7家基金公司携手上报了首批科创创业机器人ETF。据了解，中证科创创业机器人指数是从科创板和创业板中选取40家上市公司，涵盖为机器人智能化提供感知、规划决策、运动控制与执行功能所需的软硬件及应用产品，反映智能机器人相关企业的整体表现。

　　11月24日至25日，3只科创板创新药ETF、2只科创板芯片设计ETF、1只科创板半导体材料设备ETF、2只科创板人工智能ETF及1只联接基金等上报。

　　新品发行同样提速，11月21日，首批7只科创创业人工智能ETF获批，定于11月28日发行。其中，景顺长城、摩根、易方达旗下的相关产品均设80亿元募集上限。

　　○机构席位净买入中集集团

　　11月26日交易公开信息显示，中集集团获机构席位净买入1.87亿元，占总成交额比例10.58%。

　　东吴证券表示，看好公司中长期发展，集装箱方面，集运贸易量中长期持续增长，公司核心板块集装箱制造量价仍有支持；能化设备方面，订单饱满，趋势向好，中集安瑞科截至2025上半年末在手订单292亿元；海工板块方面，排产已至2027年，订单兑现将支持业绩增长。同时，深海科技为新质生产力，且深海油气开采具有战略意义，公司为高端海工装备领军企业，将持续受益。

　　机构调研

　　○立讯精密在AI行业积极布局铜光互联、热管理和电源产品线，并提供整体技术解决方案。光产品方面，公司预计明后年将实现数量级增长。热管理产品方面，行业趋势从风扇散热转向液冷，涵盖冷板式、两相冷却、喷淋式冷却及浸没冷却；公司两年前布局的微通道技术预计明年量产。金刚石铜作为领先行业的预研项目，热传导性能优于普通铜，且热膨胀系数与硅一致，大幅降低热阻。研发团队仿真能力行业领先，实测与仿真差异控制在±1度。

　　○豪恩汽电在机器人上的产品已覆盖感知端与决策端，感知端主要包括有超声波雷达系统和视觉感知系统，决策端包括正在开发的高算力控制系统，后续公司也会根据客户的需求采用不同的芯片方案进行定制开发。在超声波雷达领域，将向更高价值量的产品发力，重点围绕着决策+感知方向，同时将持续拓展海外市场，希望将海外市场份额比例提高到50%—70%。公司已在惠州大亚湾建造生产基地，目前已有部分产能投产，整体产能至少可以满足未来3—5年的产能覆盖。