中证智能财讯江苏神通（002438）8月19日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入10.68亿元，同比增长1.52%；归母净利润1.5亿元，同比增长4.72%；扣非净利润1.38亿元，同比增长8.54%；经营活动产生的现金流量净额为-3595.76万元，上年同期为-6110.17万元；报告期内，江苏神通基本每股收益为0.2963元，加权平均净资产收益率为4.19%。

　　以8月18日收盘价计算，江苏神通目前市盈率（TTM）约为24.03倍，市净率（LF）约2.02倍，市销率（TTM）约3.36倍。

　　资料显示，公司主要从事应用于冶金领域的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统、焦炉烟气除尘系统、煤气管网系统的特种阀门、法兰，应用于核电站的核级蝶阀和球阀、核级法兰和锻件、非核级蝶阀和球阀及其配套设备，应用于核化工领域的专用阀门及装备，以及应用于石油石化、煤化工、超(超)临界火电、LNG超低温阀门和法兰及锻件的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.19%，同比下降0.1个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.34%，较上年同期下降0.13个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-3595.76万元，同比增加2514.41万元；筹资活动现金流净额-3.71亿元，同比减少2.53亿元；投资活动现金流净额2亿元，上年同期为-1.29亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少40.47%，占公司总资产比重下降3.48个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加14.47%，占公司总资产比重上升3.47个百分点；存货较上年末增加5.27%，占公司总资产比重上升0.88个百分点；在建工程合计较上年末减少34.23%，占公司总资产比重下降0.8个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少50.57%，占公司总资产比重下降2个百分点；短期借款较上年末增加5.62%，占公司总资产比重上升0.79个百分点；合同负债较上年末减少21.19%，占公司总资产比重下降0.56个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加1.52%，占公司总资产比重上升0.34个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为9.15亿元，占净资产的25.52%，较上年末增加4582.57万元。其中，存货跌价准备为9137.85万元，计提比例为9.08%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.51，速动比率为1.1。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了一季度末的黄邢凤。在具体持股比例上，郁正涛、犇牛青承混合策略二号私募证券投资基金持股有所上升，湖州风林火山股权投资合伙企业(有限合伙)、社保基金17022组合、南方转型增长灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。