【导读】电子、化工获集中推荐，机构对年末行情现分歧

　　12月券商“金股”正式出炉。截至12月1日，超40家券商研究所发布当月金股组合，行业分布显示，电子行业个股最受青睐，基础化工、有色金属、电力设备等板块也获得重点配置。回顾11月“战绩”，国联民生证券、中信建投、中邮证券的金股组合收益率位列前三。

　　对于2025年最后一个月的行情，机构观点出现分歧。部分机构态度偏谨慎，认为市场短期可能缺乏强力催化剂，叠加年末投资者行为趋于稳健，A股或进入震荡蓄势阶段。另一部分机构则认为，前期扰动因素正逐步缓解，在流动性环境支撑下，跨年乃至春季行情有望提前布局。

券商12月金股聚焦电子、化工等板块

　　截至2025年12月1日，共有41家券商发布12月金股。在对券商金股股票池进行去重后，总共有264只A股。从绝对占比来看，券商12月金股在电子、基础化工、有色金属、电力设备及新能源等行业配置比例较高。

　　从相对变化来看，券商本月金股在食品饮料、传媒、消费者服务行业增配较多，在汽车、建材、煤炭行业减配较多。

　　在券商金股股票池中，多家券商共同推荐的股票往往能够获得更高的市场关注度。本月券商金股推荐次数排行榜，其中，海光信息、恒立液压、恺英网络等均有5家以上券商推荐；安井食品、立讯精密等有4家券商推荐。

（部分券商金股名单数据来源：每市App）

11月券商金股收益排名出炉

　　回顾券商金股11月的市场表现，每市App数据显示，国联民生证券金股组合以3.31%的月度收益率摘得第一，中信建投金股组合以1.05%的收益率排名第二，中邮证券金股组合以0.52%的收益率排名第三。

　　个股方面，11月涨幅最高的是由东北证券推荐的蓝色光标，当月涨幅为45.99%；天风证券推荐的延江股份、中邮证券推荐的苏州天脉等个股月度涨幅也超过20%。

　　展望后市，银河证券策略首席分析师杨超认为，12月，A股市场仍处于向上态势，短期行情预计呈现震荡结构特征，港股或将受到美联储释放的信号的影响，呈震荡上行趋势。

　　东吴证券认为，随着经济增长引擎的转变，年初“宽信用—强预期”的传统逻辑有所淡化，但年底宏观流动性有望仍保持合理投放，为资金入市创造有利环境。在流动性主导的背景下，市场资金博弈可能促使春季行情提前演绎。

　　光大证券认为，市场大方向或仍处在牛市中，不过短期来看，市场可能缺乏强力催化，叠加年末部分投资者在行为上可能趋于稳健，股市短期或以震荡蓄势为主。

　　具体配置方面，光大证券表示，短期投资者可关注消费等具备防御属性的板块。其逻辑在于，市场处于震荡阶段时，前期滞涨板块通常表现更佳，在本轮行情中，这主要指高股息及消费板块。中期来看，在流动性驱动行情下，行情中期TMT更容易成为主线，若行情转向基本面驱动，考虑到当前行情或正处于中期，先进制造领域值得重点关注。