深圳商报·读创客户端记者梁佳彤
“你们老做咸菜，谁天天吃咸菜呢？”9月15日，就咸菜产品销量承压问题，一名投资者在互动平台向涪陵榨菜(002507)发出吐槽，公司的咸菜已经到了瓶颈期，再怎么创新也是那几种产品毫无创新，为什么不拓展八宝酱菜、香菇酱、豆酱等产品。
9月16日，公司回应称，公司现已推出老重庆杂酱、青椒酱、牛肉酱、肉末豇豆等酱类产品及其他新品，未来将不断创新，持续丰富产品品类，以满足不同消费者的消费需求。
还有人提出，全中国这么多餐饮小店，餐桌上可以看到免费的酱油和醋调味，为什么看不到榨菜，总有人需要些榨菜调下味，这是广阔的市场。涪陵榨菜披露，公司已成立餐饮事业部，团队负责拓展餐饮、航空、学校等多种特殊渠道，已经与多家酒店及知名连锁餐饮店合作。
作为中国佐餐市场的“榨菜之王”，涪陵榨菜曾凭借“小产品大市场”在2016年营收破10亿元，2022年攀上历史新高25.48亿元，然而公司业绩在2023年突然滑向负增长，2024年及2025年上半年延续颓势，净利润持续下滑。
公司核心产品榨菜销量自2022年起已连续三年呈现下滑态势，2025年上半年同比下滑1%。涪陵榨菜此前曾分析，当前榨菜市场竞争已步入存量阶段。由于涪陵榨菜所处的行业准入门槛较低，行业竞争激烈，公司在巩固榨菜基本盘的同时，近年也在谋求向高增长品类突围。
今年上半年，公司实现营业总收入13.13亿元，同比增长0.51%，归母净利润为4.41亿元，同比下降1.66%；扣非净利润为4.15亿元，同比下降2.33%。
记者注意到，本报告期，涪陵榨菜的销售费用高达1.95亿元，22.94%的增速远超营收，主要为在大商超、连锁便利店及生鲜渠道实施精准营销策略，提升产品上架率、优化终端陈列方案以及开展消费者促销活动等，导致相关市场推广费用同比增加。
受到投标及战略合作保证金等同比减少、支付的销售市场推广费用同比增加影响，公司经营性现金流同比减少25.06%至1.24亿元。
此外，本期末比上年末，公司应收账款大幅攀升至1421.45%至1.25亿元，主要为支持市场及销售工作开展，提高与竞争对手竞争力，公司给予了客户适度的信用额度并在每年年终清理收回，报告期公司客户按需使用了信用额度。
二级市场上，截至9月17日收盘，涪陵榨菜下跌0.31%报13.07元/股，最新市值150.82亿元，今年来公司股价近乎“原地踏步”。
