10月14日，齐峰新材料股份有限齐峰新材（简称“齐峰新材”，股票代码：002521）发布2025年三季度报告。报告期内，齐峰新材实现营业收入8.50亿元，同比增加8.06%。齐峰新材有效应对外部环境的挑战，展现出较强的经营韧性和盈利提升能力。

　　盈利能力提升，成本控制构筑盈利护城河

　　第三季度，齐峰新材归母净利润同比增长超16倍，扣非净利润也实现逾6.5倍的增长，盈利拐点明确。财务费用大幅下降78.75%至139.40万元，体现出齐峰新材在资金管理和融资结构优化方面取得实质性进展。此外，销售和管理费用也得到有效控制，反映出齐峰新材精益管理能力的不断提升。

　　在盈利端高增的同时，齐峰新材经营活动产生的现金流量净额达3.39亿元，较上年同期大幅增长26.97%，现金回流能力进一步增强，彰显主营业务的“造血”能力持续强化。

　　在营运能力方面，齐峰新材总资产周转率达0.46，运营效率稳步提升。预付款项较期初增长126.00%，表明齐峰新材正通过前瞻性采购策略，以应对未来价格波动，从源头上夯实成本优势。

　　依托“北山东、南广西”的双基地布局，齐峰新材实现了规模化生产与柔性定制的有效协同。规模效应不仅提升了多品类订单的连续生产能力，也增强了原材料采购的议价能力，为持续降低成本、控制品质提供了有力支撑。

　　结构升级促发展，产品优化开启增长新纪元

　　齐峰新材调整产品结构，将资源更多地倾斜向技术含量更高、市场竞争力更强、利润空间更大的产品，带动整体盈利能力提升。作为国内目前唯一一家可以稳定批量提供高、中档乳胶纸的生产厂家，齐峰新材该类产品在2025中报中毛利率就已从25.25%提升至29.76%，成为推动齐峰新材整体盈利能力提升的关键引擎。

　　海外市场拓展成效显著，逐步成为业绩增长的重要支柱。产能与地缘优势的叠加更强化了海外竞争力。随着广西贵港 20万吨特种纸项目产能逐步释放，依托广西毗邻东盟的区位优势，抢抓《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）生效机遇，有效降低物流成本，为更快速响应海外新兴市场需求提供有利条件。

　　客户结构方面，齐峰新材从“被动接单”转向“主动开拓”，积极拓展海外业务。在目前持续与宜家家居、圣戈班、索菲亚等国内外知名企业保持长期合作的基础上，不断拓展新的海外合作伙伴，全球化布局不断深化。

　　财务结构稳健，资产质量持续优化

　　截至报告期末，齐峰新材资产负债率为27.75%，维持在行业较低水平，偿债能力稳健，为未来战略投入和业务拓展留出充足空间。盈利能力方面，加权平均净资产收益率为2.56%，反映出齐峰新材资产运营效率逐步改善，股东回报水平稳步提升。

　　道禾咨询认为，齐峰新材在第三季度实现了收入与利润的同步回升，呈现出较为明显的“V型”反弹趋势。经营现金流的显著改善和主营业务盈利能力的快速恢复，为齐峰新材全年业绩持续向好打下基础。

　　展望未来，若原材料成本保持稳定或趋于下行，齐峰新材通过产品结构优化与运营效率提升所积累的战略红利有望进一步释放。整体而言，齐峰新材正逐步走出调整阶段，经营基本面的持续改善与财务结构的稳健配置，共同为其长期价值的提升奠定了坚实基础。