公告日期：2025-05-30

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跟踪评级报告

跟踪评级原因

按照西子清洁能源装备制造股份有限公司（简称“西子洁能”、“该公司”、“公司”或“发行人”）西子转债1信用
评级的跟踪评级安排，本评级机构根据西子洁能提供的经审计的 2024 年财务报表、未经审计的 2025 年第一季
度财务报表及相关经营数据，对西子洁能的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和
分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。

2021 年 12 月 24 日，该公司在深圳证券交易所公开发行 11,100,000 张可转换公司债券，发行总额为 11.10 亿元。
西子转债票面利率逐年累进，2023 年 12 月 24 日至 2024 年 12 月 23 日为 1.0%，2024 年 12 月 24 日至 2025 年
12 月 23 日为 1.50%。西子转债转股期为 2022 年 6 月 30 日至 2027 年 12 月 23 日，2024 年 6 月 26 日起转股价
格由 18.60 元/股向下修正为 11.20 元/股；截至 2025 年 3 月 31 日剩余可转债数量为 11,098,965 张，未转换比例
为 99.99%。公司存续债务融资工具情况如图表 1 所示。

图表 1. 截至 2025 年 3 月末公司存续债务融资工具概况

发行金额 当前余额 期限 当期票面利率

债项简称 （亿元） （%） 起息日期 到期日期 本息兑付情况
（亿元） （年）

西子转债 11.10 11.10 6.00 1.50 2021.12.24 2027.12.24 按时付息

资料来源：Wind。

西子转债募集资金总额 11.10 亿元，扣除发行费用后实际募集净额为 10.96 亿元，其中 10.16 亿元用于德清新能
源科技制造产业基地（简称“募投项目”），0.80 亿元用于补充流动资金。截至 2024 年末，公司累计使用募集资
金 5.32 亿元，募集资金专户余额为 6.30 亿元（含利息收入净额 0.66 亿元）。

募投项目由子公司浙江西子新能源有限公司（简称“西子新能源”）负责实施，项目总投资 10.32 亿元，其中建
设和设备投资 10.06 亿元，铺底流动资金 0.26 亿元。截至 2025 年 3 月末，公司已实际投运的生产设备包括蛇形
管流水线、膜式壁流水线及管夹机器人设备，另外还有 23 米热处理炉、射线探伤设备等配套全球 OEM 生产中
心增加相应的设备在规划中。项目建设地点位于湖州德清县莫干山高新区秋北区块，用地 10.93 万平方米，由西
子新能源以招拍挂方式取得。截至 2025 年 3 月末，募投项目累计完成投资 5.66 亿元（含铺底资金），项目联二
厂房南面两跨车间已投入生产使用，其他厂房区域生产设备陆续采购安装中。受经济环境和行业竞争等因素影
响，公司计划募投项目资金实施分步投入，避免新增产能无法充分利用情况，且募投项目土地取得时间较预计
延期，因此募投项目延期至 2025 年 9 月投入使用。

发行人信用质量跟踪分析

1. 数据基础

天健会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司 2022-2024 年财务报表进行了审计，均出具了标准无保留意见的审
计报告。

2022 年，该公司通过设立、购买和同一控制下企业合并分别新增子公司 9 家、3 家和 1 家，注销减少 1 家子公
司；公司以 1.02 亿元对价取得无锡市东方环境工程设计研究所有限公司 83.40%股权，以 1.53 亿元对价取得兰
捷能源科技（上海）有限公司 51.00%股权。2023 年公司新设子公司 5 家，并通过股权转让和注销分别减少子
公司 1 家和 2 家。2024 年公……
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