中证智能财讯辉隆股份（002556）8月15日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入82.77亿元，同比下降7.22%；归母净利润1.11亿元，同比下降36.87%；扣非净利润3472.68万元，同比下降28.18%；经营活动产生的现金流量净额为-1.09亿元，上年同期为-2.88亿元；报告期内，辉隆股份基本每股收益为0.1207元，加权平均净资产收益率为3.01%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为7618.1万元，其中计入当期损益的政府补助为3472.84万元。

　　以8月14日收盘价计算，辉隆股份目前市盈率（TTM）约为53.35倍，市净率（LF）约1.56倍，市销率（TTM）约0.37倍。

　　资料显示，公司主要从事化肥、农药产品的内外贸分销业务，自主品牌复合肥、农药和精细化工产品的生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.01%，同比下降1.7个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.21%，较上年同期下降0.93个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.09亿元，同比增加1.79亿元；筹资活动现金流净额1.9亿元，同比增加4.59亿元；投资活动现金流净额7152.9万元，上年同期为4.9亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加150.12%，占公司总资产比重上升5.68个百分点；固定资产较上年末减少3.6%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；存货较上年末减少1.03%，占公司总资产比重下降2.24个百分点；货币资金较上年末增加21.32%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加53.7%，占公司总资产比重上升3.45个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加16.6%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；长期借款较上年末减少15.47%，占公司总资产比重下降1.86个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加32.04%，占公司总资产比重上升0.71个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为29.69亿元，占净资产的83.34%，较上年末减少3080.45万元。其中，存货跌价准备为6841.11万元，计提比例为2.25%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.15，速动比率为0.66。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为史文伟、焦晓枫、陈万源，取代了一季度末的2021年员工持股计划、明泽远见12号复合策略私募证券投资基金、中信建投证券股份有限公司。在具体持股比例上，李永东、香港中央结算有限公司、解凤苗、解凤祥持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。