中证智能财讯百润股份（002568）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入14.89亿元，同比下降8.56%；归母净利润3.89亿元，同比下降3.32%；扣非净利润3.56亿元，同比下降9.04%；经营活动产生的现金流量净额为4.91亿元，同比增长67.06%；报告期内，百润股份基本每股收益为0.38元，加权平均净资产收益率为8.06%。

　　以8月26日收盘价计算，百润股份目前市盈率（TTM）约为42.84倍，市净率（LF）约6.35倍，市销率（TTM）约10.39倍。

　　资料显示，公司主要从事包括预调鸡尾酒、烈酒在内的酒类产品和香精香料产品的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为8.06%，同比下降1.52个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.56%，较上年同期下降0.98个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为4.91亿元，同比增长67.06%；筹资活动现金流净额-1.73亿元，同比减少2.88亿元；投资活动现金流净额-1.72亿元，上年同期为-5.74亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末增加27.7%，占公司总资产比重上升8.84个百分点；在建工程合计较上年末减少73.83%，占公司总资产比重下降8.05个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少64.11%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；存货较上年末增加18.7%，占公司总资产比重上升2.02个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加17.99%，占公司总资产比重上升1.94个百分点；其他流动负债较上年末减少53.01%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；长期递延收益较上年末增加76.53%，占公司总资产比重上升0.54个百分点；应付职工薪酬较上年末减少63.82%，占公司总资产比重下降0.5个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为12.38亿元，占净资产的25.98%，较上年末增加1.95亿元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.5，速动比率为0.98。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为兴全合润混合型证券投资基金，取代了一季度末的马晓华。在具体持股比例上，全国社保基金一零二组合、鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，全国社保基金五零三组合、上海旌德投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。