7月17日晚，贝因美（002570）公告称，控股股东浙江小贝大美控股有限公司（简称“小贝大美控股”）向金华市中级人民法院提出预重整申请。

　　这家持有贝因美12.28%股权的控股股东，其98.85%的持股已处于质押或冻结状态。若后续实施重整程序，可能导致其在贝因美的股东权益发生调整，进而可能导致上市公司控制权发生变动。

　　控股股东申请预重整

　　贝因美最新公告显示，小贝大美控股以流动性紧张，不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力但仍具备重整价值为由，于7月16日向金华市中级人民法院提交了预重整申请及相关证据材料。

　　该申请尚未被正式受理，若小贝大美控股后续实施重整程序，可能导致其在贝因美的股东权益发生调整，进而可能导致公司控制权发生变动。

　　截至公告日，小贝大美控股共持有贝因美1.33亿股股份，占贝因美总股本的12.28%。其中，被质押或冻结的股份数量为1.31亿股，占其所持股份比例为98.85%。

　　贝因美表示，公司具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务等方面与小贝大美控股相互独立。公司生产经营情况正常，上述事项不会对公司日常生产经营产生实质性影响。

　　企查查信息显示，小贝大美控股的第一大股东谢宏同时担任贝因美董事长、总经理；小贝大美控股的董事、总经理及法定代表人李晓京亦为贝因美董事。

　　贝因美内控问题频现

　　事实上，控股股东的资金困境已蔓延至上市公司内部。

　　2025年4月，贝因美收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书，公司控股股东贝因美集团有限公司（于2025年5月更名为“小贝大美控股”）存在非经营性资金占用情形，控股股东2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元，上述资金在当年内归还公司。

　　此外，行政监管措施决定书中还指出，贝因美收入确认不符合企业会计准则，上述事项导致公司定期财务报告披露不准确；公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。

　　基于此，贝因美及相关责任人被浙江证监局采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　再看公司业绩表现，2016年至2023年间，公司累计亏损额超20亿元，仅在2018年、2021年和2023年实现盈利。从营业收入来看，公司近五年营收徘徊在25亿元左右，仅为2013年峰值营业收入（61.17亿元）的40%。

　　因2016年、2017年连续两个会计年度经审计的净利润均为负值，贝因美于2018年4月被“披星戴帽”，证券简称变更为“*ST因美”。2019年，因其2018年业绩实现扭亏，被撤销退市风险警示。

　　不过，贝因美此番成功摘帽并非得益于基本面的好转。2018年年报显示，贝因美扣非净利润亏损2.17亿元，但因获得超1亿元政府补助，且当年非经常性损益收益（含政府补助）约2.58亿元，远高于前两年，公司当年得以扭亏。

　　自2023年以来，公司营收与净利润均有所增长。2025年一季度，公司实现营业收入7.28亿元，同比增长1.01%，归属于上市公司股东的净利润4279.61万元，同比增长93.87%。

　　除此之外，贝因美自上市以来，多次修正财报与业绩预告。2024年，深交所对贝因美下发问询函，要求贝因美说明会计差错更正涉及的具体业务情况。伴随频繁的业绩修正，贝因美的年审机构也在频繁变更，自2020年至今已变更3次。

　　从2011年头顶“国产奶粉第一股”光环上市，到如今控股股东濒临重整、内控问题频现，这家行业龙头公司将何去何从？