中证智能财讯明牌珠宝（002574）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入19.39亿元，同比下降20.31%；归母净利润亏损7758.79万元，上年同期盈利1419.42万元；扣非净利润亏损9346万元，上年同期亏损1382.61万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.44亿元，上年同期为-2860.68万元；报告期内，明牌珠宝基本每股收益为-0.15元，加权平均净资产收益率为-2.54%。
以8月26日收盘价计算，明牌珠宝目前市盈率（TTM）约为-42.28倍，市净率（LF）约1.04倍，市销率（TTM）约0.91倍。
资料显示，公司主要从事黄铂金等中高档贵金属和宝石首饰产品的设计、研发、生产及销售。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.54%，同比下降3个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.83%，较上年同期下降1.35个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.44亿元，同比减少1.15亿元；筹资活动现金流净额6914.36万元，同比减少5.22亿元；投资活动现金流净额1340.11万元，上年同期为-8.35亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收款项融资较上年末减少99.94%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；固定资产较上年末减少4.52%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；其他流动资产较上年末增加6.97%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；预付款项较上年末增加50.72%，占公司总资产比重上升0.38个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加51.83%，占公司总资产比重上升4.02个百分点；长期借款较上年末减少33.74%，占公司总资产比重下降3.24个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少11.52%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加13.58%，占公司总资产比重上升0.96个百分点。
2025年上半年，公司流动比率为1.08，速动比率为0.53。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为朱军、王月干、永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金、周晓宇，取代了一季度末的查磊、张青、胡浩响、陈焕棱。在具体持股比例上，陈琪持股有所上升，胡玉兰持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 浙江日月首饰集团有限公司 | 16459.15 | 31.17263 | 不变 |
| 永盛国际投资集团有限公司 | 11510.33 | 21.799864 | 不变 |
| 日月控股有限公司 | 598.44 | 1.133409 | 不变 |
| 朱军 | 340 | 0.643939 | 新进 |
| 孙明伟 | 322.52 | 0.610833 | 不变 |
| 王月干 | 255.67 | 0.484223 | 新进 |
| 永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金 | 166.75 | 0.315814 | 新进 |
| 陈琪 | 140.99 | 0.267027 | 0.002 |
| 周晓宇 | 134.16 | 0.254091 | 新进 |
| 胡玉兰 | 127.03 | 0.240587 | -0.114 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
