8月28日晚间，群兴玩具(002575.SZ)公布半年度报告，营业收入1.76亿元，同比增长38.40%；归母净利润亏损约1706万元，同比减少158.63%；扣非净利润亏损1921.7万元，基本每股收益-0.03元。

　　群兴玩具增收不增利的经营状况早在去年就有显现。2024年，公司实现营业收入3.7亿元，同比大增493.3%。不过，在收入大增的同时，群兴玩具归母净利润却亏损1839.51万元。

　　群兴玩具原以酒类销售、自有物业租赁、物业管理为主业，2024年1月成立杭州图灵引擎科技有限公司，跨界进军大热的算力行业。

　　“报告期内营收增加主要系本期智算业务实现收入及酒类销售收入增加所致。”群兴玩具表示，净利润较上年同期下降，主要系前期公司开展智算业务、构建专业团队投入了较多的成本，智算业务成本按月摊销，但销售落地较晚，导致利润下降。

　　上半年，公司智算业务实现了从无到有的突破，共实现营收1811.41万元，但成本达到3417.47万元。报告期内全资孙公司图灵引擎公司净利润为-1,860.79 万元。

　　虽然酒类销售毛利率有所提高，但受算力业务拖累，2025年上半年，公司整体毛利率为-1.78%，同比下降10.02个百分点；净利率为-10.46%，较上年同期下降3.96个百分点。

　　群兴玩具在半年报中指出，报告期内，公司智算业务已与下游大客户建立合作关系。具体而言，今年1月18日，群兴玩具公告与浙江移动签订合同，向通信运营商直接采购算力及增值电信服务。不过，这一消息曾引发深交所下发关注函。

　　今年5月，群兴玩具智算业务迎来重要进展。图灵引擎与腾讯签订了算力服务协议，向腾讯提供集群算力服务，包括但不限于计算类、存储类、网络类、数据库类、安全类、人工智能及机器学习类产品及相关技术服务，算力服务协议金额为1.13亿元。

　　智算业务能否为近年来业绩持续滑坡的群兴玩具注入活力仍待观察。2021年至2023年，公司归母净利润同比变动幅度分别为-19.57%、-42.60%和-18.82%。在净利连降三年后，2024年群兴玩具归母净利润-1839.51万元，步入亏损境地。

　　二级市场上，群兴玩具今年再度上演“惊心时刻”。1月下旬至3月初，公司股价在22个交易日内最高上涨123%，创下自2017年4月以来的最高值，随后股价急转直下，24个交易日内跌幅超过40%。截至发稿，群兴玩具今日涨3.15%报8.83元， 市值54.44亿元。

　　来源：读创财经