公告日期：2025-06-25

上海姚记科技股份有限公司
2025 年跟踪评级报告

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联合〔2025〕4257 号

联合资信评估股份有限公司通过对上海姚记科技股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持上海姚记科技股份有限公司主体长期信用等级为 A+，维持“姚记转债”信用等级为 A+，评级展望为稳定。

特此公告

联合资信评估股份有限公司
评级总监：

二〇二五年六月二十四日

声 明

一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日
的独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合
资信基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对
象的事实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵
循了真实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，
本报告在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在
局限性。

二、本报告系联合资信接受上海姚记科技股份有限公司（以下简称
“该公司”）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级
委托关系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、
客观、公正的关联关系。

三、本报告引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资
信履行了必要的尽职调查义务，但对引用资料的真实性、准确性和完整性
不作任何保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见，但联合
资信不对专业机构出具的专业意见承担任何责任。

四、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债券到期兑付日有
效；根据跟踪评级的结论，在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资
信保留对评级结果予以调整、更新、终止与撤销的权利。

五、本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议，并
且不应当被视为购买、出售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。

六、本报告不能取代任何机构或个人的专业判断，联合资信不对任何
机构或个人因使用本报告及评级结果而导致的任何损失负责。

七、本报告所列示的主体评级及相关债券或证券的跟踪评级结果，不
得用于其他债券或证券的发行活动。

八、本报告版权为联合资信所有，未经书面授权，严禁以任何形式/
方式复制、转载、出售、发布或将本报告任何内容存储在数据库或检索系
统中。

九、任何机构或个人使用本报告均视为已经充分阅读、理解并同意本
声明条款。

上海姚记科技股份有限公司

2025 年跟踪评级报告

项 目 本次评级结果 上次评级结果 本次评级时间

上海姚记科技股份有限公司 A+/稳定 A+/稳定

姚记转债 A+/稳定 A+/稳定 2025/6/24

评级观点 上海姚记科技股份有限公司（以下简称“公司”）作为中国知名扑克牌生产商，跟踪期内保持了较突出的
行业地位和品牌知名度。2024 年，公司经营格局保持稳定，其中扑克牌业务经营稳健；移动游戏业务受付费用
户减少影响收入下降，毛利率保持稳定；公司调整与部分数字营销业务客户合作方式并减少低效业务投放，收
入下降同时毛利率有所提升。受上述板块综合影响，公司营业总收入及利润总额同比均有所下降，利润总额下
降幅度相对较小。财务方面，截至 2024 年底，公司现金类资产较充裕，资产质量较好，但应收账款和存货对营
运资金形成占用，商誉规模较大，需关注上述资产的减值风险；“姚记转债”成功发行，公司资本实力有所提
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