公告日期：2026-03-31

广东长青（集团）股份有限公司

2025 年年度报告

【2026 年 3 月 31 日】

穿越寒冬，行稳致远

——致投资者的信

尊敬的各位投资者：

2026 年的春天如约而至，长青集团也迈进了第五个十年的开篇之年。在这个承前启后的节点，我谨代表公司管理层，向信任并支持我们的新老投资者表示最诚挚的感谢！ 在
此，我谨报告公司去年状况及今后的发展思路。

一、穿越寒冬，创下近年来的最佳业绩

在不平凡的 2025 年，长青集团创下近五年来的最佳业绩：公司经营状况持续向好，
经营成本持续下降，虽然因生物质项目大范围技改而部分停机、部分项目出售、集中供热项目的供热汽价随煤价联动下降等因素使然，使总收入略有下降，但归母净利润同比增长29.33%；在可转债成功转股、国家电价补贴发放创近年新高以及成功出售了一些发展受限项目等多种有利因素下，公司的经营性净现金流同比增长 37.13%，资产负债率由去年的
73.23%大幅下降至 62.35%。去年，生物质热电业务取得近年最好成绩。

华中、华东区域各项目的平均度电燃料成本、平均发电小时数等主要运行指标均为近年最佳；东北区域奋起直追，运营指标同比明显改善；工业园区集中供热业务捷报频传：满城、蠡县燃煤项目率先在河北省环保绩效评级中成功创 A 级；茂名项目经济效益得到明显提升。这都得益于公司创新性的工艺技术改造、人工智能操控试点成功，以及集中供热园区的用热需求不降反升。这为今后的增长创造了条件。

在去年，长青集团继续跻身“全球新能源企业 500 强”、“中国能源企业 500 强”、“广
东 500 强企业”榜单。这说明，长青在风浪中仍能稳步前行。

我们终于穿越了寒冬！并找准了自己的发展方向。

二、依靠市场创造价值，实现可持续发展

近年来，由于电价补贴发放不达预期，以及业内不少生物质发电项目因电价补贴到期而停运。而公司近一半的收入来自生物质发电业务，因此即使近年业绩在持续向好，但有些投资者对公司未来的发展前景仍有所保留，这是可以理解的。

前阶段的行业性困难，既是对我们应对逆境的压力测试，也是对长青集团企业信用和营运能力的严峻考验！尽管我们已经过了这一关，但由此让我们深刻地认识到：政策性补
贴只属于阶段性扶持，只有敬畏规律、依靠市场去创造价值，企业才能实现可持续发展！
因此，尽管目前补贴电价发放已日趋正常，我们也相信随着算力需求的增加带来用电的增长，使可再生能源基金也随之获得更多用于支付电价补贴的资金，但我们不会因此而放慢发展非补贴业务、迈向生物质材料化、高值化利用的产业发展之路。公司已制订了相应的发展规划并取得了积极进展：

1、大力发展工业园区的绿色集中供热业务

工业园区集中供热业务为公司提供了可观的净现金流，并通过与生物质燃料的适度掺烧，提高了综合效益。目前，茂名项目已成功开拓了茂石化炼油厂及乙烯二期工程的大型供热扩容项目，这还将惠及工业园区的茂石化下游企业，使茂名项目的营收有望实现大幅增长，成为公司又一重要业绩来源。

今年，我们将依托丰富的生物质热电运行经验，大力拓展上游供应充足、下游需求稳定、经济性良好的绿色集中供热项目。以此作为发展增量的重要途径。

2、提升非补贴业务在总收入中的占比

国家 “十五五”规划明确要大力推动“零碳工业园”建设，而生物质热电正是“零
碳工业园”所需的稳定绿色能源。长青的生物质热电项目均与工业集中区相伴，持续增加的绿色用能需求，是我们扩大非补贴收入的良机。

近年来，我们在发展生物质热电联产、增加非电收入方面已取得了一定的成效，公司将以此为基础，成立商务中心，专责优化系统规划和提升专业拓展技能，利用我国广阔的用热需求和多元化的生物质利用空间，通过与当地政府协同招商，逐步加大现有生物质项目非电收入的占比，加快实现无需补贴的市场化运营。

3、迈进生物质材料化、高值化利用的新赛道

生物质是碳、氢、氧等主要元素组成的物质，通过分子链的重构，可用于生产替代化石能源的碳基产品。最近，我们与中国农业大学联合申请的“一种基于呋喃扩链剂的生物质基聚氨酯的制备方法及应用”发明专利已正式公布。这标志着我们在探索生物质材料化利用上迈出了实质性的一步。

国家“十五五”规划提出要保障“粮食安全和产能提升”，以及“高质量推进高标准农田建设”，这为生物质的综合利用提供了绝佳契机。

近期，长青集团与科研机构对生物质的材料化、肥料化及灰渣的协同利用试验取得……
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