中证智能财讯茂硕电源（002660）10月17日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入9.45亿元，同比增长2.95%；归母净利润亏损5792.09万元，上年同期盈利3802.5万元；扣非净利润亏损6556.31万元，上年同期盈利2996.49万元；经营活动产生的现金流量净额为2466.03万元，同比增长48.02%；报告期内，茂硕电源基本每股收益为-0.1624元，加权平均净资产收益率为-4.57%。
以10月16日收盘价计算，茂硕电源目前市盈率（TTM）约为-123.04倍，市净率（LF）约2.91倍，市销率（TTM）约2.65倍。
资料显示，公司主要从事开关电源的研发、生产、销售和技术服务。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-4.57%，同比下降7.53个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-6.67%，较上年同期下降8.36个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为2466.03万元，同比增长48.02%；筹资活动现金流净额-2513.28万元，同比减少1560.36万元；投资活动现金流净额-9331.59万元，上年同期为-1.54亿元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少20.84%，占公司总资产比重下降4.2个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加38.53%，占公司总资产比重上升3.95个百分点；递延所得税资产较上年末增加56.42%，占公司总资产比重上升1.27个百分点；存货较上年末减少11.89%，占公司总资产比重下降1.09个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加9.88%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；其他流动负债较上年末增加63.17%，占公司总资产比重上升1.14个百分点；短期借款较上年末增加46.97%，占公司总资产比重上升1.11个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加78.87%，占公司总资产比重上升0.64个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为1.99，速动比率为1.77。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为济南市能源投资有限责任公司、金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金、张乔艺、朱琳、高天罡，取代了二季度末的王成华、谢利文、BARCLAYS BANK PLC、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金、李夏思。在具体持股比例上，济南产发科技集团有限公司、李刚持股有所上升，顾永德持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 济南产发科技集团有限公司 | 12756.24 | 35.76923 | 15.385 |
| 济南市能源投资有限责任公司 | 2743.28 | 7.692308 | 新进 |
| 方笑求 | 201.28 | 0.564402 | 不变 |
| 苏云 | 136.86 | 0.383767 | 不变 |
| 金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金 | 126.34 | 0.354265 | 新进 |
| 李刚 | 100.94 | 0.283042 | 0.000 |
| 顾永德 | 98.03 | 0.27487 | -1.000 |
| 张乔艺 | 87.93 | 0.246561 | 新进 |
| 朱琳 | 81.59 | 0.228783 | 新进 |
| 高天罡 | 74.06 | 0.207669 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
