公告日期：2026-04-02

山东龙泉管业股份有限公司

2025 年年度报告

2026-008

【2026 年 4 月】

认清形势、坚守核心、务实进取

——致股东的信

尊敬的股东及投资者：

2025 年，是龙泉股份在变局中淬炼韧性、在挑战中锚定方向的一年。宏观环境的深刻调整、产业变革的加速演进，让我们更加清醒地认识到：唯有认清形势、坚守核心、务实进取，方能在不确定的时代中行稳致远。在此，我谨代表公司董事会，向始终与我们并肩同行的全体股东、合作伙伴及全体员工，致以最诚挚的敬意与感谢！

一、于变局中明方向：以清醒的认知应对复杂形势

过去一年，我们正视外部环境的深刻变化。基建投资整体减速、结构分化，部分水利项目启动放缓、低价化与碎片化现象突出；细分领域竞争烈度加剧，不同管种间的相互渗透与挤占日趋明显；管件行业呈现出能源领域需求活跃、石化领域相对低迷的结构性分化，火电市场阶段性投资强度大但持续性面临考验。从自身看，管道板块依托前期订单储备实现业绩释放，但分子公司间分化较大；管件业务虽有核电基础，但非核领域竞争力尚需提升；南通电站投后管理平稳，但客户与产品结构仍有优化空间。

我们深知，悲观者可能正确，乐观者更能前行。2025 年，我们不做盲目乐观者，也不做消极悲观者，而是做清醒的务实者——既要识别风险，更要把握机遇。公司在部分老大难欠款清收等方面取得积极进展，这正是团队在复杂局面中保持定力、主动作为的结果。
二、在纷扰中锚定根基：以坚守的力量筑牢发展之基

坚守核心价值观，是我们战胜困难的法宝。“走正道、负责任、心中有别人”这十一个字，是龙泉的为人之道与成事之道，也是我们面对抉择时的根本遵循。回顾公司一路走来的历程，每一次化险为夷、每一次拨云见日，都源于我们在价值方向上没有偏离初心。
坚守合法合规经营，是对股东、对团队最根本的保障。2025 年，公司全面加强合规体系建设，主动识别与防范经营风险。我们认识到，在推动高质量发展的背景下，只有合法合规的企业才能真正走向世界、行稳致远。

坚守战略与核心能力，是我们持续发展的根本。公司锚定“工业流体输控”的战略定位，所有发展都是核心能力的有效外延，而非欲望的外延。背靠大股东的产业平台，立足
细分市场头部地位，我们既要“坐拥宝山而自知”，更要结合各经营单元实际，在属地、在所在领域构建起自身的能力与比较优势。

坚守对客户价值的深度创造，是我们存在的唯一理由。PCCP 行业经历过工业化、城镇化浪潮中的高光时刻，现如今，面临诸多的挑战。究其原因，很重要的一点是过去日子相对好过，“一招鲜”，忽视了客户的需求与痛点。2025 年，我们将技术创新奖特等奖颁给了一个区域团队——他们在经营困难的情况下，以客户需求为导向，围绕城市更新改造中的市场机会，开发出新的产品，解决了传统排水管应用中的实际问题。这正是坚守客户价值创造的生动体现。

坚守本质与常识，坚持价值创造为导向。在经济增速放缓的阶段，企业应守住基本盘，确保现金流健康，保持对市场的敬畏之心，稳健前行。2026 年，公司新的考核与激励方案中，将继续本着“价值创造为导向、对外有竞争力、对内兼顾公平”的原则进行调整优化。
三、求实务实中求进：以实干的精神参与市场竞争
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