作为主业的钢琴制造业行情下行，珠江钢琴（002678.SZ）正在为自己谋一条新出路。

　　红星资本局注意到，珠江钢琴于近日发布公告称，公司旗下控股子公司拿下了白水寨风景名胜区白水仙瀑景区的经营权。

连续两年亏损

珠江钢琴拿下一景区的经营权

　　近日，珠江钢琴发布公告称，其控股三级子公司广州白水寨景区运营管理有限公司（下称“白水寨运营公司”）成为了白水寨风景名胜区白水仙瀑景区经营权招选项目的中标单位。

　　其中，该项目的资源使用费起始金额为843万元/年；在20年合同期内，白水寨运营公司对项目的投资总额不得少于4亿元人民币。

　　珠江钢琴认为，这一项目符合其长远发展目标和战略布局，能为其拓展文旅新赛道、延链补链提供新的经济增长点。同时，此次项目的资金来源为白水寨运营公司的自有资金，不会对其财务状况和经营成果产生重大影响，也不存在损害公司及全体股东利益的情形。

　　公开资料显示，珠江钢琴是集钢琴研发、生产、销售与服务为一体的乐器行业龙头企业，其业务主要有三大块：钢琴业务、数码乐器业务和文化服务业务。

　　红星资本局注意到，从财务数据来看，钢琴相关业务是珠江钢琴最重要的业务。以2024年为例，乐器销售及后服务为珠江钢琴贡献了5.89亿元的营收，约占其当年总营收的87%。

　　不过，钢琴行业或正处于下行周期。

　　珠江钢琴曾表示，2024年，乐器行业整体处于调整期、闯关期与机遇窗口期。消费者对钢琴等大宗非必需商品的购买意愿有所下降，市场需求呈现周期性波动。

截图自珠江钢琴官网

　　从财务数据上来看，从2022年到2024年，珠江钢琴的营业收入连年下滑，甚至在2023年和2024年均为亏损状态。2024年，珠江钢琴的净亏损约为2.36亿元。

　　目前，珠江钢琴已披露2025年半年度业绩预告，预计净亏损约为1.2亿元到1.55亿元，同比下滑63.78%到111.56%。

　　珠江钢琴称，将继续聚焦主业；转变营销思路，拓展投标市场、深耕成人及老年市场、深化校企合作并强化线上营销引流；开拓灯光音响演艺、文化体育旅游等，延伸产业新赛道。

拟五年时间升级至5A景区

珠江钢琴：一切都是合规进行

　　珠江钢琴曾在2024年的财报中提到，其将通过整合音乐、文化、旅游等资源，打造一系列具有“创意山水+演绎文旅+科技休闲”融合特色的高质量艺术康养文旅项目。

　　白水仙瀑或将成为珠江钢琴操刀的第一个文旅项目。

　　公开资料显示，白水寨景区，位于广东省广州市增城区，为4A级景区，成人门票为56元。其中，白水仙瀑是核心景点，落差为428.5米，是中国大陆落差最大瀑布。

　　红星资本局注意到，此次中标的白水寨运营公司新成立不久。

　　从时间上来看，白水寨运营公司成立于今年6月24日；而根据广州产权交易所官网，该景区经营权招选项目的挂牌时间为6月26日。两者相差两天，且白水寨运营公司成立在前。

截图自广州产权交易所官网

　　天眼查APP显示，白水寨运营公司有两大股东，广州珠江文之旅投资发展有限公司持有80%股权（穿透来看，其背后为珠江钢琴），另一股东为广州市增城区国有资产经营集团有限公司，持股20%。

　　8月12日，红星资本局以投资者身份致电珠江钢琴，其工作人员向红星资本局表示，一切都是合规进行的。目前，他们还未收到控股子公司的通知，不清楚是否已签订合作协议书。

　　根据珠江钢琴在公告中披露的情况，从签订合作协议书之日起五年内，使白水仙瀑景区成功创建国家5A级旅游景区或国家级旅游度假区。

　　另据媒体报道，早在2019年，华侨城集团曾以2亿元资源使用费（20年）、10亿元投资的条件获得该景区经营权，并承诺五年内升级为5A级景区。而现在，华侨城已经出局。

　　对此来看，珠江钢琴的投资规模为4亿元，仅为华侨城的40%。

　　珠江钢琴能使白水仙瀑成功升级为5A级景区吗？红星资本局将持续关注。