中证智能财讯冀凯股份（002691）8月21日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.18亿元，同比下降13.50%；归母净利润亏损3013.89万元，上年同期盈利523.24万元；扣非净利润亏损3507.34万元，上年同期亏损1898.92万元；经营活动产生的现金流量净额为-4545.67万元，上年同期为8776.01万元；报告期内，冀凯股份基本每股收益为-0.089元，加权平均净资产收益率为-3.43%。

　　以8月20日收盘价计算，冀凯股份目前市盈率（TTM）约为-79.57倍，市净率（LF）约3.42倍，市销率（TTM）约8.12倍。

　　资料显示，公司是集研发、制造、销售及服务于一体的高新技术企业，主营支护机具、安全钻机、掘进设备和运输机械等矿用机械产品，是矿山装备的专业供应商与服务商。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.43%，同比下降4.01个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-3.09%，较上年同期下降3.63个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4545.67万元，同比减少1.33亿元；筹资活动现金流净额5857.98万元，同比增加2998.94万元；投资活动现金流净额-1364.96万元，上年同期为-5292.39万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末减少10.3%，占公司总资产比重下降2.25个百分点；在建工程合计较上年末增加47.35%，占公司总资产比重上升1.11个百分点；存货较上年末增加0.87%，占公司总资产比重上升0.63个百分点；合同资产较上年末减少20.75%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加120%，占公司总资产比重上升5.33个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少34.97%，占公司总资产比重下降3.2个百分点；应交税费较上年末减少89.97%，占公司总资产比重下降0.5个百分点；其他流动负债较上年末减少15.58%，占公司总资产比重下降0.4个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.13亿元，占净资产的24.65%，较上年末增加183.68万元。其中，存货跌价准备为1745.08万元，计提比例为7.57%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.63，速动比率为1.76。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC、钟玲，取代了一季度末的中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上，UBS AG持股有所上升，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、高盛国际-自有资金、光大证券股份有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，冀凯股份28.78%股份处于质押状态。半年报显示，第二大股东深圳卓众达富投资合伙企业(有限合伙)质押9785.9万股公司股份，占其全部持股的99.25%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。