中证智能财讯红旗连锁（002697）8月8日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入48.08亿元，同比下降7.30%；归母净利润2.81亿元，同比增长5.33%；扣非净利润2.62亿元，同比增长8.63%；经营活动产生的现金流量净额为4.14亿元，同比下降4.85%；报告期内，红旗连锁基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为6.13%。

　　以8月7日收盘价计算，红旗连锁目前市盈率（TTM）约为14.43倍，市净率（LF）约1.68倍，市销率（TTM）约0.79倍。

　　资料显示，公司主营业务为便利超市的连锁经营，以“方便、实惠、放心”为经营特色，多年来始终保持稳健发展势头，已发展成为“云平台大数据+商品+社区服务+金融”的互联网+现代科技连锁公司。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为6.13%，同比下降0.19个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.32%，较上年同期下降0.05个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为4.14亿元，同比下降4.85%；筹资活动现金流净额-4.88亿元，同比减少788.31万元；投资活动现金流净额-643万元，上年同期为1.65亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期股权投资较上年末增加6.1%，占公司总资产比重上升1.19个百分点；使用权资产较上年末减少8.59%，占公司总资产比重下降0.85个百分点；存货较上年末增加1.15%，占公司总资产比重上升0.8个百分点；货币资金较上年末减少3.24%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少8.85%，占公司总资产比重下降1.24个百分点；租赁负债较上年末减少20.25%，占公司总资产比重下降0.98个百分点；合同负债较上年末减少5.77%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；应付职工薪酬较上年末减少55.23%，占公司总资产比重下降0.42个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为20.75亿元，占净资产的45.24%，较上年末增加2359.31万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.52，速动比率为0.86。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为方丽，取代了一季度末的华夏安阳6个月持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，永辉超市股份有限公司、夏筱军、韩柯持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。