1月5日，*ST爱迪连续第10个交易日股价低于1元/股。查阅公开资料可知，*ST爱迪曾被称为深市珠宝第一股，从风光上市到如今面临面值退市的危机，接受《证券日报》记者采访的多位专家人士表示，想成为资本市场的常青树并非易事，上市公司要牢记居安思危。

　　曾自查发现非法侵占

　　2023年12月22日晚间，*ST爱迪发布公告称，经自查发现，相关人等涉嫌非法侵占公司资产、背信损害公司利益的情形，公司已就该情况向公安机关报案。

　　“2022年度，公司因时任年审会计师事务所大华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了无法表示意见的审计报告。公司在消除相关事项过程中自查发现，涉及合计约5.5亿元无法获取充分、适当的审计证据的应收账款及存货涉嫌被相关人等非法侵占、背信损害公司利益。”

　　公告发布之后，公司股价持续下跌，并跌破1元/股。

　　北京社科院副研究员王鹏告诉《证券日报》记者，明星企业上市之后却走向落寞，从企业经营的角度来看，面对复杂的市场环境和竞争格局，企业没有迅速调整，对市场风险把握不够是重要原因。

　　“目前退市的企业，无论是哪种方式离开资本市场，归根结底都是陷入了‘经营缺乏可持续能力-投资者抛弃-经营更加乏力’的恶性循环中。‘明星企业’不能沉浸于过去的光环中，要居安思危，持续创新。”王鹏说。

　　浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林告诉《证券日报》记者，在资本市场，“明星公司”只能风光一时，要想成为资本市场的常青树，一方面公司要不断进取，另一方面，也要考虑所处行业的风险，“*ST爱迪所在的行业目前处在下行期，线上平台和品牌对线下渠道和品牌的取代作用明显。”

　　重整是否受影响被关注

　　其他基本面情况来看，因*ST爱迪2022年经审计的归母净资产为负值，2022年度财务报告被审计机构出具了无法表示意见的审计报告，公司股票交易已于2023年5月5日起被实施了退市风险警示。若公司2023年度经审计的归母净资产仍为负值，2023年度财务报告仍被审计机构出具无法表示意见或者被出具保留意见、否定意见，届时公司将会触及《深圳证券交易所股票上市规则》中规定的终止上市情形并存在终止上市的风险。

　　由于公司目前在推进重整事项，也有投资者担忧，如果公司最终面值退市，重整事项是否受到影响。对此，上海明伦律师事务所王智斌律师告诉《证券日报》记者，面值退市本身是投资风险的一部分，对于处在重整状态中的*ST爱迪，面值退市风险的确不是个好消息。

　　从过往的公开信息来看，在上一年的财务报告发布之前，是一些公司的保壳关键时刻，在当前的环境下，王鹏认为，核心还是要看公司自身基本面的状况如何，如果是寻找外部援助，也要关注后续的业务经营状况、原有业务的改善等细节情况，综合来看，投资者要提防风险，不要盲目跟风。

　　盘和林则坦言，在当前的环境下，上市公司想要保壳难度很大，“上市公司可以通过经营改善来保壳，也可以寻找有意向的投资人，避免股价出现面值退市危机。但是所有行动的关键要点在于，公司要让投资人看到未来盈利改善的希望，这对很多‘壳’公司而言，恰恰是难以逾越的门槛。”盘和林分析。