中证智能财讯天际股份（002759）8月21日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入10.68亿元，同比增长19.16%；归母净利润亏损5236.08万元，上年同期亏损1.28亿元；扣非净利润亏损5638.71万元，上年同期亏损1.28亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.32亿元，上年同期为-2.78亿元；报告期内，天际股份基本每股收益为-0.1元，加权平均净资产收益率为-1.66%。

　　以8月20日收盘价计算，天际股份目前市盈率（TTM）约为-3.83倍，市净率（LF）约1.57倍，市销率（TTM）约2.21倍。

　　资料显示，公司主营业务包括六氟磷酸锂及相关氟化工产品业务、次磷酸钠及相关磷化工产品业务、小家电业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.66%，同比上升1.12个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.95%，较上年同期上升1.94个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.32亿元，同比增加1.46亿元；筹资活动现金流净额1.86亿元，同比减少2.16亿元；投资活动现金流净额-2.6亿元，上年同期为-6.62亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少17.18%，占公司总资产比重下降3.08个百分点；存货较上年末增加60.4%，占公司总资产比重上升3个百分点；固定资产较上年末减少1.99%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；其他流动资产较上年末增加53.19%，占公司总资产比重上升1.14个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加40.92%，占公司总资产比重上升3.29个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少7.28%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；其他流动负债较上年末增加109.7%，占公司总资产比重上升1.31个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少47.63%，占公司总资产比重下降0.63个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为5.24亿元，占净资产的16.73%，较上年末增加1.97亿元。其中，存货跌价准备为3105.84万元，计提比例为5.6%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.08，速动比率为0.87。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为毛文萍、徐嘉诚、吴锭平、泰来景睿私募证券投资基金，取代了一季度末的申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合型证券投资基金、汇丰晋信研究精选混合型证券投资基金、胡智强、汇丰晋信龙腾混合型证券投资基金。在具体持股比例上，胡建平持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，天际股份15.16%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东汕头市天际有限公司质押6701.03万股公司股份，占其全部持股的88.42%；第四大股东星嘉国际有限公司质押900万股公司股份，占其全部持股的64.32%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。