中证智能财讯万里石（002785）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入6.04亿元，同比下降7.55%；归母净利润522.55万元，同比增长21.27%；扣非净利润193.29万元，同比增长28.92%；经营活动产生的现金流量净额为734.53万元，上年同期为-3497.72万元；报告期内，万里石基本每股收益为0.0231元，加权平均净资产收益率为0.58%。

　　以8月22日收盘价计算，万里石目前市盈率（TTM）约为-128.42倍，市净率（LF）约7.7倍，市销率（TTM）约5.6倍。

　　资料显示，公司主要从事建筑装饰石材、景观石材的设计、加工、销售及工程施工。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.58%，同比上升0.14个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.03%，较上年同期下降0.48个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为734.53万元，同比增加4232.25万元；筹资活动现金流净额2249.7万元，同比增加2074.76万元；投资活动现金流净额1896.12万元，上年同期为-2499.62万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加43.1%，占公司总资产比重上升3.15个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少4.17%，占公司总资产比重下降1.8个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少46.18%，占公司总资产比重下降1.49个百分点；存货较上年末增加6.33%，占公司总资产比重上升0.65个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加18.7%，占公司总资产比重上升1.91个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少5.76%，占公司总资产比重下降1.52个百分点；合同负债较上年末增加35.86%，占公司总资产比重上升0.81个百分点；应付职工薪酬较上年末减少42.85%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.07亿元，占净资产的23.23%，较上年末增加1234.32万元。其中，存货跌价准备为3188.44万元，计提比例为13.33%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.62，速动比率为1.32。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为厦门哈富矿业有限公司、众望安盈一号私募证券投资基金，取代了一季度末的微明恒远新程1期私募证券投资基金、罗小平。在具体持股比例上，胡精沛、黄光伟持股有所上升，赵春花、张涛、朱家龙、李泽湘持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，万里石11.3%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东胡精沛质押1320万股公司股份，占其全部持股的47.08%；第二大股东厦门哈富矿业有限公司质押1240万股公司股份，占其全部持股的48.03%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。