9月PMI（采购经理指数）回升与A股红盘收官，为国庆中秋长假增添了几分惬意。而随着市场进入10月，即将面对的第一个考验便是上市公司三季报。东财网统计的数据显示，截至目前，A股市场一共有34家上市公司发布了今年三季度的业绩预告。

　　同比来看，25家上市公司给出了预告区间，21家不同程度预增（取中间值，下同），占给出预告区间公司数量的84%，占三季报业绩预告公司总数的62%。

　　其中，英联股份暂时位列净利润预增幅度榜首。该公司预计2025年1-9月归属于上市公司股东的净利润同比增长1531.13%-1672.97%。对于业绩猛增的原因，公司表示金属包装板块智能化、自动化产线的快速响应供货能力和生产产品质量的稳定性等核心优势进一步显现，国内外市场占有率提升，公司营业收入实现稳步增长。通过产品结构调整等精益化管理方式提升了经营管理效率，实现降本增效，公司综合毛利率增长。报告期内，公司确认增值税加计抵减损益对本期利润产生了正面影响。

　　净利预增幅排在第二位的是兄弟科技，其预增幅度是207.32%-253.42%。公司表示业绩预增原因主要系部分维生素产品价格上涨，苯二酚项目整体产能利用率提升、产品销量增加，同时部分产品成本下降，报告期整体毛利率较上年同期提升所致。

　　长川科技位列三季报净利预增第三位，其预增幅度为131.39%-145.38%。公司分析业绩预增原因指出，半导体行业市场需求持续增长，公司客户需求旺盛，产品订单充裕，销售收入同比大幅增长，使得利润同比大幅上升。预计本报告期（2025年第三季度）非经常性损益约为600万元，主要受到报告期内获得的政府补助的影响。

　　上市公司净利润“同比”大面积预增可喜，“环比”数据又如何呢？

　　在这34家上市公司中，有29家提供了业绩环比增减区间，环比预增的有13个席位，占已给出预告区间公司数量的45%，占三季报业绩预告公司总数的38%。

　　其中，中泰股份预计三季度净利润环比预增451.16%-538.18%位居榜首。该公司分析称，报告期内，公司国内外订单进入正常发货流程，海外收入占比增加，带动公司利润上升，同时非经常性损益对公司净利润的影响金额约1000万元。

　　大唐药业与路桥信息环比预增239.19%、196.89%，但相比二季度业绩仍处于亏损状态。东方碳素则预计三季度净利比二季度净利预增92.82%-97.93%。

　　那么，业内人士如何看待上市公司已发布的三季报预告数据？投资者如何掘金？

　　“关注‘同比’与‘环比’双增长的个股。”华龙证券人民大道总经理牛阳表示，从已发布三季报预告的上市公司数据来看，同比预增占比62%，说明这些公司业绩比去年此时要好；但环比预增占比38%，说明这些公司业绩三季度比二季度稍差。由于“环比”往往比“同比”对未来的前瞻性更具有参考价值，因而接下来投资者要关注三季报环比增长的个股占比能否超越同比。若能，则行情有望继续向上；若不能，则要警惕行情出现向下拐点的可能。

　　站在掘金角度层面，无论同比还是环比，盈利增速过快的公司，大概率是非经营损益所致，真正依靠自身经营改善业绩的案例凤毛麟角。所以，只有业绩“同比”和“环比”双增长的个股，才具备投资价值。从已公布数据看，34家上市公司中，预告“双增长”的上市公司有6家。数量虽然很少，但是反而符合“价值投资属于少数股”特点。

　　当然，也不能一概而论“同比增长环比下降就是基本面走坏”，这是因为影响上市公司业绩还有个重要因素：“季节性”。那么，分析上市公司业绩环比下降是否属于季节性因素，还得结合此前公布的一系列财报数据进行对比，才能给出更为理性的结论，从而做出正确的投资选择。