6月18日，美格智能技术股份有限公司向港交所递交上市申请，中金公司为其独家保荐人。2017年6月，美格智能A股股票已在深交所上市。

　　美格智能是无线通信模组及解决方案提供商，本次港股IPO募集资金拟用于提升公司的研发及创新能力等。

　　值得注意的是，2024年，公司毛利率相比上年有所下降，美格智能表示，主要由于公司的模组及解决方案的毛利率下降。此外，2023年、2024年，美格智能连续两年经营活动产生的现金流量净额为负。

无线通信模组及解决方案提供商

　　美格智能于2007年在深圳成立，是无线通信模组及解决方案提供商，以智能模组（尤其是高算力智能模组）为核心，推动智能化、端侧AI及5G通信的广泛应用。

　　美格智能招股书称，无线通信模组是通常具备通信功能、用于实现远距离、大容量数据的传输和处理等功能的产品。公司的无线通信模组产品组合包括智能模组和数传模组。

　　美格智能表示，在公司的业务模式下，公司专注于模组和解决方案的研发和设计，并将生产外包给第三方EMS（电子制造服务）供应商。

　　2022年、2023年、2024年，美格智能的收入分别为23.06亿元、21.47亿元、29.41亿元，净利润分别为1.27亿元、0.63亿元、1.34亿元，毛利率分别为17.6%、18.4%、16.5%。

　　对于公司2024年毛利率下滑的原因，美格智能表示，主要由于公司模组及解决方案的毛利率由2023年的19.2%下降至2024年的16.7%。

经营现金流净额连续两年为负

　　据招股书显示，2022年、2023年、2024年，美格智能来自公司前五大客户的收入分别为7.01亿元、8.47亿元、13.89亿元，占公司总收入的比例分别为30.4%、39.5%、47.2%；来自最大客户的收入占总收入的比例分别为8.3%、24.3%、32.5%。

　　2022年、2023年、2024年，美格智能研发开支分别为1.86亿元、2.14亿元、2.08亿元，占总收入的比例分别为8.1%、10.0%、7.1%。

　　美格智能称，公司一直在并拟继续对研发活动进行大量投资，这可能会对公司的盈利能力和经营现金流产生不利影响，也可能不会产生公司预期实现的结果。

　　招股书显示，2024年，公司经营活动产生的现金流量净额约为-1.3亿元，主要原因是公司按照行业惯例给予车载、海外行业客户等头部客户一定时间的信用期，随着相关客户销售规模扩大，期末应收账款余额较大。整体来看，公司经营活动现金流情况与客户分布及经营情况是匹配的。值得注意的是，2023年，公司经营活动产生的现金流量净额约为-0.31亿元。

　　对于本次港股IPO的募集资金用途，美格智能表示，将用于提升公司的研发及创新能力；拓展公司的海外销售网络及在海外市场推广公司的产品；用于战略投资或收购，以实现公司的长期增长战略等。