【热点导读】

　　11月共178款国产网络游戏获批，游戏行业高景气度有望延续

　　北京加速布局太空数据中心，拟将大规模AI算力搬上太空

　　我国首批领航级智能工厂在南京公布

　　AI芯片算力提升有望带动芯片电感需求快速增长

　　中国科学院突破大口径高场通用超导磁体技术

　　AI眼镜有望成为下一代人机交互的感官中枢

　　优必选人形机器人再获1.43亿订单，总订单金额已达13亿

　　【主题详情】

　　11月共178款国产网络游戏获批，游戏行业高景气度有望延续

　　据媒体报道，国家新闻出版署公布2025年11月份国产网络游戏审批信息，11月共178款游戏获批。

　　金融街证券认为，游戏行业当前具备明确投资主线，政策、盈利与估值形成三重支撑。国内监管政策利好宽松，叠加文化出海定位；三季度业绩远超市场预期，有效验证游戏行业盈利能力；当前多数头部游戏公司估值仍普遍处于15~20倍区间。中长期看，AI催化下中腰部游戏公司在产品玩法、题材上持续创新，有望带动估值修复与业绩增长的双重红利，游戏凭借悦己经济的娱乐属性，高景气度有望延续。

　　公司方面，名臣健康与合作方字节跳动共同推出的重头产品《境界.刀鸣》已于本月21日全球上线。迅游科技主要产品为向网游等互联网实时交互应用提供网络加速服务。

　　北京加速布局太空数据中心，拟将大规模AI算力搬上太空

　　北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦(GW)功率的集中式大型数据中心系统，以实现将大规模AI算力搬上太空。根据“智绘星空胜算在天——太空数据中心建设工作推进会”上发布的规划方案，数据中心系统由空间算力、中继传输和地面管控分系统组成。数据中心建设分为三个阶段：2025年至2027年，突破能源与散热等关键技术，迭代研制试验星，建设一期算力星座；2028年至2030年，突破在轨组装建造等关键技术，降低建设与运营成本，建设二期算力星座；2031年至2035年，卫星大规模批量生产并组网发射，在轨对接建成大规模太空数据中心。

　　近期马斯克在X上表示只需扩大StarlinkV3卫星规模即可实现在太空建造大型数据中心。且目标在4-5年将通过星舰完成每年100GW的数据中心部署。方正证券李鲁靖认为，算力上天趋势下太阳翼及能源系统将成为最大增量。根据Starcloud计划，其5GW太空数据中心需要4km*4km=16km^2的太阳翼供能，若电池片覆盖面积为80%，对太阳翼电池阵的需求将达到12.8km^2。中期来看，马斯克每年计划部署100GW的数据中心，若此计划5年后启动，则2040年太空中有望实现总量1TW的数据中心，对于太阳能电池的需求有望超过万亿，市场空间巨大。

　　上市公司中，乾照光电的砷化镓太阳能电池产品已批量应用于国内在轨运行的大型商业航天星座组网卫星（如G60千帆星座等）。太空需求应用中有能源需求的领域均可使用公司砷化镓太阳能电池产品。上海港湾的卫星电源系统业务呈现快速增长态势，订单储备丰盈且增速亮眼，已构建起“研发创新-工程验证–成功交付”的良性发展闭环。

　　我国首批领航级智能工厂在南京公布

　　2025世界智能制造大会11月27日在南京开幕。工业和信息化部等六部门在会上公布首批15家领航级智能工厂名单，标志着我国智能制造进入从数字化、网络化向智能化的关键跃升期。据介绍，15家领航级智能工厂分布于装备制造、原材料、电子信息、消费品等行业。

　　灯塔工厂源于工业4.0战略，依托物联网、人工智能、云计算、机器人等新技术，实现生产流程全面自动化、精准化和清洁化。国泰海通证券杨林认为，在AI对灯塔工厂影响力持续增加的趋势及十五五规划的影响下，AI+制造成为灯塔工厂发展的顶层牵引，看好以人工智能技术赋能制造业进行数智化转型的工业软件与自动化厂商。

　　上市公司中，海鸥住工于2020年5月与富士康工业互联网股份有限公司签署战略合作框架协议，主要以公司工业数字化、网络化和智能化的转型升级为方向，助力公司实现智能制造，降低运营成本为主的小灯塔计划。能科科技凭借自研工业软件、数字孪生技术等核心软硬件能力，长期服务于灯塔工厂的建设过程，深度参与其中的关键环节，并在AI技术的深度加持下，助力国内中大型制造业企业参与到国际灯塔工厂的竞争中，并不断提高市场占有率。

　　AI芯片算力提升有望带动芯片电感需求快速增长

　　智能算力已成为驱动人工智能发展的核心引擎，在大模型浪潮的推动下，当今的计算需求正在经历一场根本性的变革，彻底重塑芯片与系统架构的设计理念。“大模型时代下智能芯片与系统”专题会议将于11月30日召开。

　　银河证券表示，随着AI芯片算力提升，其功率密度大幅增加，有望带动芯片电感需求快速增长。中信建投证券研报表示，算力时代，AI芯片电感大显身手。芯片电感是一种特殊形式的一体成型电感，其尺寸微小，但性能优越，广泛应用于各类集成电路中，起到为GPU、CPU、ASIC、FPGA等芯片前端供电的作用。AI快速发展导致对于算力的要求爆发增长，传统的铁氧体电感体积和饱和特性满足不了高性能GPU的要求，金属软磁粉或羰基铁粉制作的芯片电感具有体积小、效率高、散热好等优点，可以更好适应芯片低电压、大电流、大功率场景，耐受大电流冲击，开关频率可达500kHz~10MHz，更加适用于AI服务器、AIPC、AI手机、智能驾驶、AI机器人、DDR等大算力应用场景。

　　上市公司中，顺络电子已实现多种工艺（组装/铜磁共烧/模压）制作的AI电感产品量产出货，并已在多位头部功率半导体客户及终端云厂客户中获得认可，2025年一至三季度实现了较快的业务增速。公司为AI服务器客户布局了AI电感、钽电容、各类型磁性元件产品，为客户提供一站式的解决方案。铂科新材电感产品除了在AI-GPU领域逐步取得较高的市场地位外，还在ASIC、光模块、DDR5、消费电子等多个领域取得了技术突破或已经取得国际头部客户的量产订单。

　　中国科学院突破大口径高场通用超导磁体技术

　　中国科学院宣布，电工研究所科研团队近日在大口径高场通用超导磁体技术方面取得突破。电工研究所团队成功研制出中心磁场强度高达16.5特斯拉、内孔直径达150mm大口径高场通用超导磁体。

　　超导磁体是由超导材料绕制而成的磁体，可以产生巨大磁场，具有广阔应用前景。低温超导材料发展较早，目前已经形成系统的商业化生产，而高温超导材料发展起步较晚，制备技术较为复杂，目前高温超导体正处于提升性能和突破应用的产业初期阶段，在这个过程中，高性能高温超导材料的批量化制备成为关键基础。中银国际指出，超导磁体应用前景广阔，有望充分受益于可控核聚变的商业化。另外，除了可控核聚变以外，超导磁体还在MRI、NMR、感应加热设备、晶硅生长炉等设备中有应用，随着超导磁体的应用逐步拓展，超导磁体的应用前景广阔。

　　上市公司中，西部超导是目前国际上唯一的 NbTi 铸锭、 棒材、 超导线材生产及超导磁体制造全流程企业；是我国高端钛合金棒丝材主要研发生产基地；也是我国高性能高温合金材料重点研发生产企业之一。东方钽业实施的钽铌板带、钽铌火法冶金、年产100支铌超导腔三个重点项目已投入生产；钽铌高端制品、火法熔铸、火法熔炼、年产400铌超导腔和钽铌湿法数字化五项固定资产投资项目正在加速建设中。在核聚变装置建设领域，超导铌材是磁约束系统的核心材料。

　　AI眼镜有望成为下一代人机交互的感官中枢

　　近日，夸克AI眼镜正式发布，标志着阿里千问首次走出屏幕，进入物理世界。用户可随时随地唤起千问，结合眼镜获取的实时音视频数据，体验不同于手机APP的助手能力。截至11月28日凌晨，夸克AI眼镜在天猫旗舰店已售出超过7000副，在天猫位列智能设备XR设备行业交易总量商品和店铺双第一。

　　阿里巴巴集团CEO吴泳铭曾表示，AI最大的想象力不在手机屏幕，而是接管数字世界、改变物理世界。作为“第一视角”的头部设备，AI眼镜相当于人的另一双眼睛、耳朵和“第二大脑”，有望成为下一代人机交互的感官中枢。“我们相信，未来每一副眼镜都会是AI眼镜，每一个人都需要一副AI眼镜。”天风证券指出，庞大的全球眼镜用户基础为AI眼镜智能化升级提供了天然的存量市场，叠加当前极低的AI渗透率，共同构成了AI眼镜市场广阔增长潜力的核心逻辑。

　　上市公司中，明月镜片表示，2025年6月，小米正式发布了面向下一个时代的个人智能设备——小米AI眼镜，并宣布明月镜片为其官方独家光学合作伙伴。截至2025年9月末，公司累计合作的小米AI眼镜业务收入为651万元，智能眼镜镜片的毛利率达到78.6%。南芯科技表示，阿里推出的“夸克AI眼镜”，公司为其提供超长续航的电源芯片解决方案。其中，公司推出的国内首颗电池均衡限流IC，有效解决了夸克AI眼镜双电池的均衡难题。恒玄科技表示，阿里夸克AI眼镜采用了公司BES2800芯片，BES2800采用6nmFinFET工艺，单芯片集成多核CPU/GPU、NPU、大容量存储、低功耗Wi-Fi和双模蓝牙，在性能、功耗和技术创新等方面都大幅提升。

　　优必选人形机器人再获1.43亿订单，总订单金额已达13亿

　　近日，优必选成功中标江西九江市人形机器人数据采集与训练中心项目，中标金额为1.43亿元。该项目将采用优必选最新款可自主换电的工业人形机器人WalkerS2。截至目前，优必选Walker系列人形机器人2025年全年订单总金额已达到13亿元（不含全尺寸科研教育人形机器人“天工行者”及小型人形机器人“AI悟空”）。

　　招商证券研报指出，国内机器人厂家在全球人形机器人竞争格局中的地位日益凸显。在政策层面，工信部印发通知重点布局人形机器人应用，国家对人形机器人产业的支持力度达到了新的高度；在应用方面，截至2025年11月国内机器人头部企业累计订单超24亿，订单已破2万台。

　　上市公司中，安培龙现已与多家国内机器人厂商、关节模组厂商、减速器厂商等进行了力传感器（包括六维力传感器）的技术交流及送样测试。浙江荣泰高度重视人形机器人的战略布局和业务拓展，相关业务推进顺利。目前公司已有部分产品向国内外多家机器人公司销售。