7月11日，沪指冲高又回落，市场走向扣人心弦。
今日盘中，沪指最高触达3555.22点，创下今年以来最高点，但午后逐渐回落，最终报3510.18点，涨0.01%。沪深两市全天成交额1.71万亿元，较上个交易日放量2180亿元，成交额创下自今年3月15日以来的新高。其中，东方财富成交额263.34亿元，居A股首位；其次是北方稀土，成交额100.49亿元。
从整体盘面上看，全市场超过2900只个股上涨，个股涨多跌少。券商股依然发挥“牛市旗手”作用，50只个股全部收涨，其中超29只券商股涨幅超过2%，中银证券、哈投股份、中原证券涨停。
在行业看来，券商板块大涨或与新发布业绩向好有关。截至目前，A股已有7家券商披露2025上半年业绩预告，全部实现归母净利润大幅增长。
南开大学金融学教授田利辉向时代周报记者表示，当前A股处于“非典型牛市”初期，沪指触达3555点，反映政策托底与外资增配的阶段性共振。长牛市需要内生性增长支撑，需要可持续的上市公司利润。鉴于当前经济修复依赖政策对冲，消费复苏尚且暂时弱于预期，加之全球并无休止意图的地缘冲突动，下半年股市大概率呈现“震荡上行+结构性行情”。
田利辉认为，倘若9月推出经济新政，财政刺激顺利落地，同时人民币汇率企稳向上，那么股市主升浪有可能在四季度开启，但全面牛市需2026年经济内生动能确认。
沪指年内首次触达3555点
7月11日下午，开盘不到10分钟，沪指最高触达3555.22点，创下年内新高。上一次超越3555点要追溯到去年10月8日，当天沪指最高攀至3674.40点，收盘报3489.78点。
根据Wind数据，券商、生物科技、多元金融、基本金属、保险、重型机械、软件、钢铁、半导体、互联网均为今日上涨的主力板块。
券商板块中，当日50只券商股全部收涨，其中超29只券商股涨幅超过2%，中银证券、哈投股份、中原证券涨停。其中，中银证券已迎来两连板。
软件板块7只个股涨超10%，分别是博睿数据、三维天地、指南针、星环科技-U、中远海科、金证股份、吉大正元，其中指南针盘中触达92.99元，创下历史新高；生物科技板块中，浩欧博20cm涨停、药明康德涨停，康华生物、益方生物-U、奥浦迈涨超10%；基本金属板块中，奔朗新材涨29.95%，为A股全市场涨幅最高。
此外，随着近期A股行情的演绎，也有大盘核心指数冲高。7月11日，沪深300指数盘中最高点为4065.94点，创下今年以来新高，收盘报4014.81点，涨0.12%。
中泰证券研报分析，近段时间A股连续突破关键点位，逐步打破了“满减思维”，结构上也在扩散。抛开各种主题行情，更重要的是，资金对行情的选择非常积极。
例如，概念驱动股（如稳定币、数字货币、创新药）股价先行，创新药在出海的带动下走出独立行情，新消费也脱敏传统框架，其指数上涨与传统消费指数（白酒指数）背离。中泰证券认为，总量数据不再重要，宏观周期已经脱离总量框架。
国联民生、华西证券上半年归母净利润预增超10倍
券商股大涨的同时，多家披露了2025年半年度业绩预告，均预计归母净利润大幅上涨。其中国联民生、华西证券上半年归母净利润均预增超10倍。
7月9日晚，首份券商半年度业绩预告出炉，红塔证券预计，2025年上半年实现归母净利润6.51亿元至6.96亿元，同比增长45%至55%。7月10日晚，国盛金控披露，预计2025年半年度实现归母净利润1.5亿元～2.2亿元，同比增长236.85%～394.05%；哈投股份预计2025年半年度实现归母净利润3.8亿元，同比增长233.1%。
7月11日晚，国联民生公告，预计上半年实现归母净利润11.29 亿元， 同比增长1183%。这是国联民生（更名前为国联证券）收购民生证券以来的首次并表。公司表示，证券投资、财富管理、 投资银行等业务条线实现显著增长， 同时由于上年同期比较基数较小，本期经营业绩同比大幅提升。
华西证券归母净利润也预增超过10倍。公告显示，华西证券预计上半年实现归母净利润4.45亿元～5.75亿元，同比增长1025.19%～1353.90%。财达证券则预计实现归母净利润3.63亿元～4.04亿元，同比增长约51%～68%。华林证券预计实现归母净利润2.7亿元～3.5亿元，同比增长118.98%～183.86%。
此外，国泰海通子公司国泰君安国际也披露了业绩预告，预计上半年实现净利润5.15亿港元至5.95亿港元，同比大涨161%至202%。公司表示，业绩增长主要由于集团财富管理、企业融资、及资产管理交易、投资等核心业务收入大幅上升。
招商证券非银团队认为，资本市场底部稳固、多路资金做多基础犹存，权益向上突破存在可能；对于券商而言，在公募平配的政策红利、并购重组的主线题材和虚拟资产的事件催化，券商指数向上亦为大概率事件。
