中证智能财讯润建股份（002929）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入48.67亿元，同比增长10.02%；归母净利润3923.24万元，同比下降83.37%；扣非净利润3215.61万元，同比下降85.95%；经营活动产生的现金流量净额为-25.27亿元，上年同期为-23.99亿元；报告期内，润建股份基本每股收益为0.14元，加权平均净资产收益率为0.63%。

　　以8月26日收盘价计算，润建股份目前市盈率（TTM）约为292.09倍，市净率（LF）约2.32倍，市销率（TTM）约1.51倍。

　　资料显示，公司致力于成为行业领先的人工智能行业模型及算力服务商。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.63%，同比下降3.26个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.24%，较上年同期下降2.15个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-25.27亿元，同比减少1.28亿元；筹资活动现金流净额26.69亿元，同比增加12.2亿元；投资活动现金流净额-7.18亿元，上年同期为-2.14亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少35.57%，占公司总资产比重下降5.04个百分点；预付款项较上年末增加237.55%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；存货较上年末增加37.42%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加92.67%，占公司总资产比重上升1.61个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加89.46%，占公司总资产比重上升9.91个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少2.92%，占公司总资产比重下降6.48个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加223.73%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；合同负债较上年末增加54.62%，占公司总资产比重上升0.77个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为26.39亿元，占净资产的42.07%，较上年末增加7.19亿元。其中，存货跌价准备为1.51亿元，计提比例为5.41%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.17，速动比率为0.97。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为广发价值核心混合型证券投资基金、广发小盘成长混合型证券投资基金(LOF)、景顺长城研究精选股票型证券投资基金、华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪，取代了一季度末的财通价值动量混合型证券投资基金、财通成长优选混合型证券投资基金、华安逆向策略混合型证券投资基金、万家人工智能混合型证券投资基金、华安研究智选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，华安媒体互联网混合型证券投资基金、广发创新升级灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。