中证智能财讯西麦食品（002956）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入11.49亿元，同比增长18.07%；归母净利润8148.71万元，同比增长22.46%；扣非净利润7776.61万元，同比增长24.24%；经营活动产生的现金流量净额为6930.26万元，同比增长71.57%；报告期内，西麦食品基本每股收益为0.37元，加权平均净资产收益率为5.17%。

　　以8月25日收盘价计算，西麦食品目前市盈率（TTM）约为34.86倍，市净率（LF）约3.42倍，市销率（TTM）约2.49倍。

　　资料显示，公司专注于以燕麦为代表的健康谷物食品的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.17%，同比上升0.69个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.95%，较上年同期上升0.98个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6930.26万元，同比增长71.57%；筹资活动现金流净额-3763.73万元，同比增加215.25万元；投资活动现金流净额-7654.86万元，上年同期为-3477.27万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末增加20.36%，占公司总资产比重上升5.66个百分点；货币资金较上年末减少30.74%，占公司总资产比重下降3.14个百分点；债权投资较上年末减少37.4%，占公司总资产比重下降2.91个百分点；存货较上年末减少27.2%，占公司总资产比重下降2.8个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加769.24%，占公司总资产比重上升4.65个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少33.21%，占公司总资产比重下降4.12个百分点；合同负债较上年末减少64.94%，占公司总资产比重下降2.91个百分点；短期借款较上年末减少35.02%，占公司总资产比重下降1.78个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.04亿元，占净资产的13.54%，较上年末减少7630.47万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.35，速动比率为1.93。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为社保基金2004组合，取代了一季度末的2025年员工持股计划。在具体持股比例上，博道惠泰优选混合型证券投资基金持股有所上升。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。