中证智能财讯地铁设计（003013）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入13.17亿元，同比增长5.31%；归母净利润2.21亿元，同比增长6.58%；扣非净利润2.16亿元，同比增长5.50%；经营活动产生的现金流量净额为-5.21亿元，上年同期为-5.96亿元；报告期内，地铁设计基本每股收益为0.54元，加权平均净资产收益率为7.87%。

　　以8月22日收盘价计算，地铁设计目前市盈率（TTM）约为11.95倍，市净率（LF）约2.16倍，市销率（TTM）约2.15倍。

　　资料显示，公司主营业务包括轨道交通、市政、建筑等领域的勘察设计、规划咨询、工程总承包等，核心业务是轨道交通的勘察设计业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为7.87%，同比下降0.5个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为6.54%，较上年同期下降0.45个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-5.21亿元，同比增加7544.25万元；筹资活动现金流净额1.7亿元，同比减少1885.1万元；投资活动现金流净额-663.4万元，上年同期为-1.79亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少39.7%，占公司总资产比重下降5.73个百分点；合同资产较上年末增加14.49%，占公司总资产比重上升5.51个百分点；存货较上年末增加10.61%，占公司总资产比重上升1.49个百分点；在建工程合计较上年末减少94.63%，占公司总资产比重下降1.37个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加118.49%，占公司总资产比重上升6.56个百分点；合同负债较上年末减少40.32%，占公司总资产比重下降5.82个百分点；应付职工薪酬较上年末减少35.83%，占公司总资产比重下降2.82个百分点；应交税费较上年末减少33.18%，占公司总资产比重下降0.71个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7.13亿元，占净资产的25.52%，较上年末增加6836.8万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.28，速动比率为1.05。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为广州地铁集团有限公司，占比76.165%。在具体持股比例上，沈伟民持股有所上升，广州产业投资控股集团有限公司持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。