中证智能财讯联泓新科（003022）8月16日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入29.11亿元，同比下降12.13%；归母净利润1.61亿元，同比增长14.15%；扣非净利润1.6亿元，同比增长43.21%；经营活动产生的现金流量净额为2.6亿元，同比增长4.49%；报告期内，联泓新科基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为2.20%。

　　以8月15日收盘价计算，联泓新科目前市盈率（TTM）约为97.04倍，市净率（LF）约3.37倍，市销率（TTM）约4.21倍。

　　资料显示，公司是一家新材料产品和解决方案供应商，主要从事先进高分子材料和特种精细材料的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.2%，同比上升0.23个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.09%，较上年同期下降0.05个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.6亿元，同比增长4.49%；筹资活动现金流净额17.66亿元，同比增加3.05亿元；投资活动现金流净额-18.22亿元，上年同期为-16.05亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末增加0.66%，占公司总资产比重下降4.16个百分点；在建工程合计较上年末增加28.04%，占公司总资产比重上升3.31个百分点；货币资金较上年末增加31%，占公司总资产比重上升1.84个百分点；无形资产较上年末减少0.94%，占公司总资产比重下降1.02个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加30.94%，占公司总资产比重上升3.84个百分点；短期借款较上年末增加22.41%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加8.18%，占公司总资产比重下降0.39个百分点；长期递延收益较上年末减少1.22%，占公司总资产比重下降0.22个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为1.48亿元，较上年末增长1419.71万元，占应收账款总额比例为99.31%，较上年末上升0.05个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7.35亿元，占净资产的10.05%，较上年末增加7961.89万元。其中，存货跌价准备为690.74万元，计提比例为0.93%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.66，速动比率为0.56。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为联泓集团有限公司，占比48.77%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、天弘中证光伏产业指数型发起式证券投资基金、高盛国际-自有资金持股有所上升，华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月8日，联泓新科17.52%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东联泓集团有限公司质押2.34亿股公司股份，占其全部持股的35.93%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。