公告日期：2025-10-30

中国广核电力股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-007

□特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 业绩说明会 2025 年度三季度业绩

投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观

□其他

外部参与人员：

来自华泰证券、天风证券、招商证券、美国银行、摩根士丹利等约 31
活动参与人员 家机构约 40 位分析师、投资者。

公司参与人员：

财务总监兼董事会秘书尹恩刚

时间 2025 年 10 月 30 日 16:00-17:00

地点 公司会议室

形式 电话会议

公司于2025年10月28日发布2025年三季报，并于10月30日召开2025
年三季度业绩电话会，主要业绩情况如下：

交流内容及具体问答

2025 年前三季度，公司子公司实现上网电量 1357.46 亿千瓦时，同比增
记录

长 4.15%；子公司及联营公司共计实现上网电量 1721.79 亿千瓦时，同
比增长 3.17%。实现营业收入为人民币 597.23 亿元，同比下降 4.09%；
实现归母净利润人民币 85.76 亿元，同比下降 14.14%；扣除非经常性损益影响后，实现归母净利润人民币 81.80 亿元，同比下降 16.05%。

前三季度，公司共完成 15 个大修，大修天数约 578 天，同比下降 28 天。
截至 9 月 30 日，公司共管理 20 台在建机组，其中包括控股股东委托管
理的 8 台机组，各项目建设总体上按计划稳步推进。
财务表现方面，受平均市场化电价下降影响，公司的 ROE 和 ROA 指标分
别较去年同期下降 1.5、0.8 个百分点。截至 2025 年 9 月 30 日，公司
资产负债率为 60.8%。前三季度经营活动产生的现金净流量为 207.92 亿元，现金流状况持续保持良好，为公司发展提供资金保障。
随后进行了问答交流环节，主要内容如下：
1、公司第三季度投资收益环比第二季度减少的主要原因？
答：公司第三季度投资收益环比第二季度减少，主要是由于红沿河核电第三季度上网电量环比第二季度下降约 5.4 亿千瓦时，及红沿河核电年度换料大修于第三季度完成，结算了相关大修成本，导致投资收益同比下降。
2、公司未来分红展望？
答：根据公司 2020 年度股东大会批准的 2021-2025 年度分红回报规划，在不发生重大变化并获得相关年度股东大会批准的前提下，在 2020 年分红比例（42.25%）基础上，2021 年至 2025 年保持分红比例适度增长。
公司 2021 年度至 2024 年度分红比例分别为 43.44%、44.09%、44.26%、
44.36%，持续履行承诺。公司将继续严守承诺，并积极开展下一期分红
回报规划研究，持续为股东创造价值。
3、公司 2025 年前三季度市场化交易情况。
答：公司管理的核电机组中，广东省核电机组前三季度市场化比例约为31.8%，同比有所提升，广西、福建的核电机组已全部进入市场化交易，辽宁市场化交易比例总体保持稳定。从电价趋势看，受市场化交易价格总体下降影响，公司平均市场化电价有所降低。各省区来看，广东市场化电价降幅总体收窄，广西受现货比例扩大影响，市场化电价环比略有降低，辽宁、福建市场化电价环比基本持平。
4、2026 年各省区市场化交易方案出台情况？

答：截至 10 月 30 日，广东省 2026 年市场化交易方案已经出台，与 2025
年相比，主要变化一是市场化比例较 2025 年方案提升了约 5%，二是取消了核电需要缴纳的变动成本补偿费用；辽宁省发布了 2026 年交易方案的征求意见稿，提出 2026 年全年中长期交易电量原则上不低于实际发电量的……
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