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公告日期：2018-06-28
公司债券跟踪评级报告
浙江省国有资本运营有限公司 2
关注
1．2017 年，公司应收账款、其他应收款及
预付类款项余额及坏账准备仍保持在较高规模，
面临一定资金占用压力，且回收情况有一定不
确定性。
2．公司及子公司在工程施工、PPP 项目投
资、股权、基金等方面计划投资支出的规模较
高，存在一定资金支出压力；PPP 项目建设和
运营周期长，且国家频繁出台关于PPP 项目相
关政策举措，开展PPP 项目可能面临一定政策
风险。
3．2017 年，公司投资收益占利润总额的比
重较高，主营业务盈利能力有待改善；公司面
临一定短期偿债压力，债务期限结构有待优化。
分析师
杨世龙
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邮箱：yangsl@unitedratings.com.cn
徐汇丰
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传真：010-85171273
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公司债券跟踪评级报告
浙江省国有资本运营有限公司 4
一、主体概况
浙江省国有资本运营有限公司（以下简称“公司”）原为成立于2007年2月的浙江省综合资产经
营有限公司，初始注册资本为1,000万元。2014年6月，经浙江省人民政府国有资产监督管理委员会
（以下简称“浙江省国资委”）批复，公司将17.90亿元资本公积转增注册资本，转增后公司注册资
本变更为18.00亿元。2015年4月，公司变更为现名。根据浙江省国资委2017年3月15日出具的文件《浙
江省国资委关于同意省国资运营公司资本公积转增注册资本的批复》（浙国资产权〔2017〕7号），公
司在原注册资本18.00亿元的基础上，通过资本公积转增资本方式增加注册资本82.00亿元，已于2017
年4月14日办妥工商变更登记手续。截至2017年末，公司注册资本为100.00亿元，仍是由浙江省国资
委实际控制的国有独资公司。
公司属资本投资服务行业，2017年4月，公司经营范围变更为“投资与投资管理及咨询服务，资
产管理与处置，股权管理，股权投资基金管理，金融信息服务。（未经金融等监管部门批准，不得从
事向公众融资存款、融资担保、代客理财等金融服务）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
可开展经营活动）”。
截至2018 年3 月末，公司总部下设办公室、党群工作部、组织（人力资源）部、监察部、投资
发展部（产业研究中心）、资产运营部、财务管理部和审计法务风控部等职能部门（见附件1）。公
司总部拥有员工50 人。
截至2017 年末，公司合并资产总额1,509.78 亿元，负债合计1,099.82 亿元，所有者权益合计
409.96 亿元，其中归属于母公司所有者权益196.71 亿元。2017 年，公司实现营业总收入3,399.29 亿
元，营业收入3,395.27 亿元，净利润32.56 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润9.24 亿元；经
营活动产生的现金流量净额-82.77 亿元，现金及现金等价物净增加额11.29 亿元。
公司注册地址：浙江省杭州市求是路8 号公元大厦北楼25 楼；法定代表人：桑均尧。
二、债券概况及募集资金使用情况
经中国证券监督管理委员会“证监许可〔2015〕2182 号”文核准，公司获准面向合格投资者公
开发行面值不超过16 亿元的公司债券，债券发行总额16 亿元，发行价格为每张100 元，期限为5
年（存续期内附第3 年末公司上调票面利率选择权和投资者回售选择权），于2015 年10 月21 日发
行结束，最终票面利率3.78%，证券简称“15 浙国资”，证券代码“136000.SH”，于2015 年11 月
24 日上市。该债券付息日为2016 年至2020 年间每年的10 月19 日。按照募集说明书约定，公司债
券募集资金用途为补充流动资金；截至本报告出具日，“15 浙国资”扣除相关费用后的募集资金已
使用完毕，其中2.65 亿元用于偿还金融机构贷款和支付利息，其余款项主要用于对浙江省浙商资产
管理有限公司增资、受让浙江省建设投资集团股份有限公司部分资产等；此外，公司存在使用短期
限制资金购买保本理财的情形，公司已针对上述事项进行整改。公司已于2016 年10 月和2017 年
10 月完成“15 浙国资”第一年度和第二年度的利息兑付工作。
三、行业分析
作为控股型国有资本投资运营主体，2017 年对公司有重要影响的两大子公司仍为浙江省建设投
资集团股份有限公司（以下简称……
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