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公告日期：2016-06-28
公司债券跟踪评级报告
浙江省国有资本运营有限公司
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关注
1．公司主营业务所属的建筑业、商贸流
通行业与宏观经济运行情况密切相关，行业发
展与国民经济的景气程度有很强的关联性，经
济增长速度放缓或宏观经济出现周期性波动
将对公司的经营状况产生不利的影响。
2．公司主营业务覆盖建筑业务、商贸流
通业务、房地产业务等。子公司商贸流通业务
经营范围较广，产业链延伸较长，相关度较低，
存在一定的多元化经营风险。
3．自 2008 年下半年以来，受国际金融危
机及我国经济增长减缓的影响，国内钢材、化
工、煤炭等大宗商品的价格波动明显。2015
年以来，公司大宗商品销售价格、成本价格下
跌非常明显，存在一定的价格波动风险。
4．主要的建筑材料钢材、水泥等价格波
动以及劳务供应具有周期性的特点，对子公司
浙建集团的成本影响显著。
5．2015 年，公司流动负债占比仍较高，
负债结构有待改善，公司存在规模较大的应收
账款和预付款项，具有一定的资金占用风险。
分析师
周 馗
电话：010-85172818
邮箱：zhouk@unitedratings.com.cn
周 鑫
电话：010-85172818
邮箱：zhoux@unitedratings.com.cn
传真：010-85171273
地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号
PICC 大厦 12 层（100022）
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公司债券跟踪评级报告
浙江省国有资本运营有限公司 4
一、主体概况
浙江省国有资本运营有限公司原为成立于2007年2月的浙江省综合资产经营有限公司，初始
注册资本为1,000万元人民币。2014年6月，浙江省人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称
“浙江省国资委”）出具了《关于同意浙江省综合资产经营有限公司增加注册资本的批复》（浙国
资产权〔2014〕30号），同意公司在原注册资本1,000万元的基础上，将17.90亿元资本公积转增注
册资本，转增后公司注册资本变更为18.00亿元。2014年6月，公司就上述增资事项在浙江省工商
局办理了相关工商变更手续。2015年4月，公司更为现名。截至2015年底，公司注册资本为18.00
亿元，为由浙江省国资委实际控制的国有独资公司。
公司属资本投资服务行业。经营范围：资本运营投资，股权管理，资产管理，持有和管理省
属国有企业改革剥离、提留的国有资产以及省属国有企业核销资产的管理。
截至 2015 年底，公司有办公室（党群工作部）、资本运营部、资产管理部、财务部和风险管
控部（纪检监察室）共计 5 个职能部门，各部门职能清晰。截至 2015 年底，公司本部拥有员工
24 人。
截至 2015 年底，公司合并资产总额 1,252.99 亿元，负债合计 943.10 亿元，所有者权益 309.89
亿元，其中归属于母公司所有者权益 168.72 亿元。2015 年公司实现营业总收入 2,577.90 亿元，
净利润 20.03 亿元， 归属于母公司的净利润 7.46 亿元；经营活动产生的现金流量净额 48.95 亿元，
现金及现金等价物净增加额 92.36 亿元。
公司注册地址：杭州市体育场路桃花弄 2 号 4 楼； 办公地址：浙江省杭州市拱墅区潮王路 225
号红石中央大厦 15 楼；法定代表人：余兴才。
二、债券发行及募集资金使用情况
经中国证券监督管理委员会“证监许可【2015】2182 号”文核准，浙江省国有资本运营有限
公司获准向合格投资者公开发行面值不超过 16 亿元的公司债券，债券发行总额 16 亿元，发行价
格为每张 100 元，发行期限为 5 年（存续期内附第 3 年末公司上调票面利率选择权和投资者回售
选择权），于 2015 年 10 月 21 日发行结束，最终票面利率 3.78%，证券简称“15 浙国资”，证券
代码“136000”，于 2015 年 11 月 24 日上市。该债券付息日为 2016 年至 2020 年间每年的 10 月
19 日。截至本报告出具日，公司已按照募集说明书约定用款用于补充流动资金， “15 浙国资”尚
未到付息时间。
三、行业分析
2015 年公司作为国有独资的控股型企业平台，对公司有重要影响的两大子公司分别为浙江省
建设投资集团有限公司（以下简称“浙建集团”）和物产中大，由于 2015 年底物产中拓股份有限
公司（以下简称“物产中拓”）从公司无偿划转，公司不再从事其相关行业，因此其相关行业不
再分析。截至 2015 年底，公司主要从事建筑、钢铁和煤炭贸易等业务……
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