中证智能财讯红日药业（300026）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入27.95亿元，同比下降6.72%；归母净利润7863万元，同比下降46.95%；扣非净利润6917.96万元，同比下降49.53%；经营活动产生的现金流量净额为3.84亿元，同比增长8.12%；报告期内，红日药业基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.91%。

　　以8月27日收盘价计算，红日药业目前市盈率（TTM）约为-253.39倍，市净率（LF）约1.41倍，市销率（TTM）约2.19倍。

　　资料显示，公司主要从事药品及医疗器械的生产经营和研究开发。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.91%，同比下降0.78个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.92%，较上年同期下降0.7个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3.84亿元，同比增长8.12%；筹资活动现金流净额-2.86亿元，同比减少1亿元；投资活动现金流净额-7266.29万元，上年同期为-8029.66万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末减少7.8%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；货币资金较上年末增加1.56%，占公司总资产比重上升0.47个百分点；固定资产较上年末减少4.13%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；应收款项融资较上年末增加31.17%，占公司总资产比重上升0.39个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少25.4%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少10.59%，占公司总资产比重下降0.51个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加7.01%，占公司总资产比重上升0.48个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少15.87%，占公司总资产比重下降0.24个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为16.13亿元，占净资产的18.68%，较上年末减少1.36亿元。其中，存货跌价准备为8507.02万元，计提比例为5.01%。

　　2025年上半年，公司流动比率为3.97，速动比率为2.91。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为成都兴城投资集团有限公司，占比22.236%。在具体持股比例上，李卓、香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，伍光宁、肇庆市泓力房地产发展有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，红日药业10.35%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东成都兴城投资集团有限公司质押2.44亿股公司股份，占其全部持股的36.5%；第四大股东天津大通投资集团有限公司质押6708万股公司股份，占其全部持股的98.59%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。