公告日期：2026-05-08

证券代码：300122 证券简称：智飞生物

重庆智飞生物制品股份有限公司

投资者关系活动记录表

特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 业绩说明会

投资者关系活 路演活动

□新闻发布会

动类别

□现场参观

其他 线上电话会议

参与单位名称

参加智飞生物 2025 年度网上业绩说明会的投资者

及人员姓名

时间 2026 年 5 月 8 日 （星期五）

地点 全景网“投资者关系互动平台”

董事长：蒋仁生

上市公司接待 独立董事：袁林

人员姓名 董事、副总裁、财务总监：李振敬

董事、副总裁、董事会秘书：秦菲

1、公司 2025 年虽然经历了上市以来首次亏损，但从 2026
年一季报来看，经营性现金流已连续五个季度保持正向流入，请
问蒋总，在行业深度调整的关键时期，公司采取了哪些务实的调
投资者关系活 整举措让财务状况逐步企稳？
动主要内容介 答：您好！近年来，疫苗行业受到了产业周期、公众信任重
绍 建与需求收缩的多重压力，公司也受到一定影响。面对困难与挑
战，公司将此视为变革的契机，坚定地从商业驱动迈向创新驱动。
我们与合作伙伴坦诚沟通，重新构筑了更具韧性的战略合作关
系；通过发行科创债、组建银团贷款等多元化融资方式，尽力缓
解流动性压力、化解潜在风险；顺利完成对宸安生物的增资控股，

拓展了公司在代谢类疾病领域布局；研发端，四价流脑结合疫苗、15 价肺炎结合疫苗等重磅自研项目已处于上市审评阶段。我们深知前路不易，但仍坚信，凭借这些脚踏实地的努力，公司能够逐步走出困境，实现长远而稳健的发展。在此，由衷感谢各位投资人对公司一直以来的理解、信任与陪伴！

2、目前公司 15 价肺炎疫苗和四价流脑疫苗均处于上市审评阶段。请问这两款重磅产品预计何时能真正落地销售？在默沙东代理业务调整后，这两款自研新品是否会成为公司 2026 年利润增长的新支柱？

答：您好，公司自主研发的 15 价肺炎结合疫苗和四价流脑结合疫苗目前正处于上市审评阶段，公司正根据监管要求稳步推进这两款产品的注册工作。若产品成功获批上市将为公司带来积极影响，在进一步补充重磅自研在售产品的同时，充分发挥产品矩阵的协同效应，推动公司创新驱动转型取得更多成果。产品审评进展请您持续关注监管部门的公示信息及公司披露的公告。谢谢！

3、公司与默沙东、GSK 续签或调整了合作协议，实行“基于市场需求动态调整采购量”。这一新机制极大地降低了未来的经营风险。请问在新协议框架下，公司与合作伙伴的利润分配机制是否有所优化？

答：您好！2024 年 12 月，公司与 GSK 深入磋商并达成共
识，实现产品采购基于市场实际需求动态调整；2026 年 4 月，公司与默沙东签订了新协议，双方将根据市场需求，动态评估、调整协议产品的采购与供应量。战略合作的重构有助于公司和合作伙伴增强对市场变化的协同应对能力，减轻公司的经营压力并降低风险。公司有信心与合作伙伴携手应对市场挑战，实现互利共赢。新的框架协议对公司经营业绩的影响请您持续关注定期报告，谢谢！

4、看到 2025 年公司虽然表观亏损，但经营性现金流已连续

多季度为正，存货从高位回落至 35 亿元。这是否标志着最困难的“去库存”阶段已彻底结束？进入 2026 年，公司是否已进入无历史包袱的轻装上阵阶段？

答：您好，2025 年度，公司优化市场推广模式，提升民众对疾病的知晓度和接种意识。今年 4 月，公司与默沙东签署了新的合作协议，约定双方将根据市场需求，动态评估、调整协议产品的采购与供应量，重构了战略合作模式，增强了公司抵御风险的能力。公司将积极推动自主产品研发进展，逐步推动公司经营企稳回升，谢谢！

5、您好！我来自四川大决策，请问，2025 年公司在研疫苗管线持续推进，2026 年一季度核心在研疫苗的临床进展、注册申报情况……
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