受外围“黑天鹅”事件影响，今天上午，亚太股市普跌。

　　国际油价大涨，WTI原油期货盘中涨超14%。现货黄金站上3440美元/盎司，为近期新高。避险情绪影响下，A股油气开采、黄金、军工、港口航运等板块上涨。

　　截至上午收盘，上证指数下跌0.72%，深证成指下跌1.15%，创业板指下跌1.14%。

油气开采、贵金属板块大涨

　　今天上午，油气开采板块走强，科力股份、通源石油、潜能恒信等个股大涨。港股能源板块大涨，其中，山东墨龙港股暴涨，截至午间收盘，涨超71%。国际油价上午大涨，WTI原油期货盘中涨超14%。

　　除了地缘政治风险加剧推动国际原油价格大涨外，市场人士表示，宏观经济环境改善等因素也为原油价格提供了支撑。具体看，美国劳工部11日发布的数据显示，美国5月份消费者价格指数（CPI）同比上涨2.4%，环比涨幅为0.1%，核心CPI环比上涨0.1%，同比上涨2.8%。这些数据低于市场预期，表明美国通胀形势相对温和，美元汇率因此走低，支撑了以美元计价的原油期货市场气氛。

　　从国际油价长期走势看，也有观点认为，供需紧张是原油价格有望维持强势的底层逻辑。信达证券表示，全球原油长期资本开支不足，供给弹性下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价将持续维持中高位。

　　今天上午，贵金属板块大涨，晓程科技、西部黄金等个股大涨。

　　上午盘中，现货黄金站上3440美元/盎司，为近期新高。

　　民生证券表示，中长期看，央行购买黄金、美元信用弱化、全球贸易担忧情绪仍存，叠加地缘冲突升级，看好金价中枢上移。

　　对于黄金股走势，中信证券表示，金价上涨动能充足，量价齐升有望推动板块PE（市盈率）继续向上修复。同时，国内金矿股在现金流和资源维度方面被显著低估，板块估值未来有望重估。

白酒板块下跌

　　今天上午，白酒板块明显回调，贵州茅台下跌2.02%。

　　最近，有关“新旧消费”的话题是市场焦点之一。以泡泡玛特为代表的“新消费”成为今年以来的市场主线，泡泡玛特的股价频创新高。而以白酒板块为代表的传统消费股，今年以来走势较弱，5月15日至今，贵州茅台股价持续回调，累计跌超12%。

　　机构表示，新消费与传统消费的投资逻辑差异主要体现三个方面：

　　首先，在驱动逻辑方面，新消费以“情绪价值”和“供给创造需求”为核心，满足Z世代悦己、社交需求（如泡泡玛特盲盒、蜜雪冰城性价比）；传统消费主要依赖物质需求等驱动逻辑。

　　其次，在估值方法方面，新消费高成长性支撑高估值，传统消费锚定稳定现金流与股息率。

　　第三，在风险特征方面，新消费高波动，易受市场情绪影响；传统消费防御性强，但需求增长平缓。

　　对于白酒板块，国元证券表示，去库存、稳渠道、促消费是白酒行业主线。当前白酒需求暂时承压，建议关注高端酒企，以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企。