中证智能财讯中海达（300177）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入4.93亿元，同比增长15.39%；归母净利润亏损2368.85万元，上年同期亏损3687.39万元；扣非净利润亏损4944.69万元，上年同期亏损4230.24万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.27亿元；报告期内，中海达基本每股收益为-0.0318元，加权平均净资产收益率为-1.53%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2575.85万元，其中非流动性资产处置损益为1888.8万元。

　　以8月19日收盘价计算，中海达目前市盈率（TTM）约为11380.86倍，市净率（LF）约5.46倍，市销率（TTM）约6.51倍。

　　资料显示，公司专注于高精度导航定位技术产业链相关软硬件产品和服务的研发、制造和销售，深化北斗精准位置行业应用，全力打造高精度时空信息解决方案。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.53%，同比上升0.7个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-1.35%，较上年同期上升0.76个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.45亿元，同比减少1782.65万元；筹资活动现金流净额7721.96万元，同比增加9940.1万元；投资活动现金流净额8276.37万元，上年同期为5441.64万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少84.55%，占公司总资产比重下降4.03个百分点；存货较上年末增加9.19%，占公司总资产比重上升2.08个百分点；货币资金较上年末减少1.06%，占公司总资产比重上升0.56个百分点；递延所得税资产较上年末增加2.51%，占公司总资产比重上升0.38个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少23.56%，占公司总资产比重下降3.63个百分点；应付职工薪酬较上年末减少38.8%，占公司总资产比重下降1.59个百分点；短期借款较上年末增加5.01%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；长期借款较上年末增加47.62%，占公司总资产比重上升1.23个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4.34亿元，占净资产的28.34%，较上年末增加3654.67万元。其中，存货跌价准备为7540.39万元，计提比例为14.8%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.57，速动比率为1.22。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为陈锵，取代了一季度末的陈均洲。在具体持股比例上，廖少层持股有所上升，詹培华、香港中央结算有限公司、邱小贞、陈启来持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。