中证智能财讯拓尔思（300229）8月21日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.45亿元，同比下降38.36%；归母净利润亏损7363.12万元，上年同期盈利5981.16万元；扣非净利润亏损8944.63万元，上年同期盈利3657.12万元；经营活动产生的现金流量净额为3778.54万元，上年同期为-475.15万元；报告期内，拓尔思基本每股收益为-0.0843元，加权平均净资产收益率为-1.80%。

　　以8月20日收盘价计算，拓尔思目前市盈率（TTM）约为-101.07倍，市净率（LF）约5.67倍，市销率（TTM）约36.82倍。

　　资料显示，公司深耕公共安全、金融科技、数字政府、融媒体等领域，积累优质客户与场景资源，继续聚焦“DATA+AI”双轮驱动，赋能千行百业。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.8%，同比下降3.57个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-1.99%，较上年同期下降3.64个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3778.54万元，同比增加4253.69万元；筹资活动现金流净额-268.81万元，同比增加543.83万元；投资活动现金流净额-5473.83万元，上年同期为-7492.98万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司无形资产较上年末增加27.73%，占公司总资产比重上升2.5个百分点；开发支出较上年末减少28.27%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少11.76%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；合同资产较上年末减少9.47%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应交税费较上年末减少19.46%，占公司总资产比重下降0.22个百分点；合同负债较上年末减少16.98%，占公司总资产比重下降0.19个百分点；租赁负债较上年末增加202.55%，占公司总资产比重上升0.13个百分点；长期递延收益较上年末减少47.3%，占公司总资产比重下降0.12个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2844.08万元，占净资产的0.7%，较上年末增加18.88万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为6.38，速动比率为6.29。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.，取代了一季度末的诺安积极回报灵活配置混合型证券投资基金、易方达中证云计算与大数据主题交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华宝中证金融科技主题交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，信科互动科技发展有限公司、香港中央结算有限公司、毕然持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。