“春节档”余温不减！
2月10日，A股继续飘红。除了DeepSeek概念涨势良好以外，文化传媒板块也收涨3.78%，涨幅靠前。
券商中国记者注意到，受《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）票房创新高等因素带动，文化传媒板块的多只代表性个股涨势喜人。从机构布局上看，多家头部公募和知名外资作为相关个股的机构投资者，有望在本轮行情中受益。
《哪吒2》票房再创新高，传媒板块持续飘红
截至2月10日，《哪吒2》总票房（含预售）突破80亿元，出品方光线传媒股价持续飙升，带动文化传媒板块集体领涨。
今年春节档，一部《哪吒2》横空出世，在全球范围内掀起了一场观影热潮。电影票房一路狂飙，成为全球影史单一市场票房最高的电影，成功冲入全球票房榜前30名。
2025年2月5日蛇年A股开盘首日，文化传媒概念板块就整体大涨2.41%。这一涨幅不仅体现了市场对文化传媒板块的热情，也反映出《哪吒2》的成功对整个行业的强大带动作用。
作为《哪吒2》的主出品方，光线传媒在节后持续表现喜人。2月5日节后首个交易日，光线传媒股价强势涨停，涨幅达到20.04%，收盘价为11.44元/股，创2023年8月以来新高。截至2月10日收盘，光线传媒收盘价为16.75元/股，单日涨幅为19.99%。
从资金流向来看，文化传媒板块在《哪吒2》票房创新高的带动下，吸引了大量资金的流入。截至2月10日收盘，文化传媒板块的单日资金净流入达到40.92亿元。
券商中国记者注意到，2月10日，除了光线传媒，还有多只传媒股表现出色。例如，旗天科技收涨11.85%，吉视传媒收涨10.2%，龙韵股份收涨10.02%，浙文互联收涨10.01%，贵广网络收涨9.99%。
摩根士丹利、瑞银等知名机构入局
从机构布局情况来看，部分文化传媒个股已经提前成为投资者的重点关注对象。
光线传媒的2024年四季报显示，其重要机构投资者包括工银瑞信基金、华夏基金、中欧基金、国泰基金、金鹰基金等。其中，工银瑞信基金持有3449万股，持有产品包括工银瑞信文体产业等多只主动权益基金。此外，2024年，也有多家海外机构投资者披露了对光线传媒的持仓，包括富达、贝莱德、嘉信、范达等。
吉视传媒的2024年三季报显示，华宝基金是其机构投资者之一。从历史数据看，吉视传媒的机构投资者还包括国泰基金、嘉实基金，以及外资机构道富基金等。吉视传媒是吉林地区大型的文化产业类国有企业，在吉林省范围内主要依托数字电视智能光网的规划建设与运行管理、交互式现代多媒体综合信息服务平台的支撑，从事广播电视节目内容的接收、转发和传输等基本业务。
龙韵股份的外资关注度较高。2024年三季报显示，该公司机构投资者包括知名QFII摩根士丹利国际、美林证券国际、瑞士联合银行集团等。龙韵股份是专业从事品牌管理、广告全案服务及电视媒体广告经营的综合型广告公司，为客户提供市场研究、品牌管理、创意设计、影视制作、广告策略、广告执行、广告评估的一站式全方位广告服务。
浙文互联2024年四季报显示，鑫元基金、富国基金、鹏华基金等是公司重要机构投资者。从持仓历史来看，公司被德明信基金、道富基金等外资机构持仓。浙文互联为客户提供智能营销解决方案，业务涵盖智能和数字营销、移动营销、精准营销、视频营销、大数据与调研、体验与内容营销、自有媒体等数字营销全链条，深度服务网络服务、游戏、电子商务、金融理财、在线旅游、汽车、快消全行业客户。
优质影片带动大量观影需求
中原证券研究所分析称，灯塔专业版数据显示，2025年春节档（1月28日—2月4日）总票房约95.10亿元，同比增加18.64%，以较为明显的优势打破2024年80.16亿元的春节档票房纪录；观影人次1.87亿，同比增加14.72%，同样打破春节档观影人次纪录，平均票价同比上涨3.41%至50.86元（含服务费）。
中原证券研究所认为，2025年春节档打破了2024年二季度以来电影市场的长期低迷，量价齐升，推动档期票房大幅刷新票房和观影人次的最高纪录，也进一步说明了电影市场供给驱动需求的特征明显。优质影片的上映不仅能够有效带动大量的观影需求，观众的流入还能够带动卖品、映前广告等高毛利非票业务的旺盛，改善影院收入结构，提升影院盈利能力，为行业发展注入信心。
在内容层面，《哪吒2》凭借高品质刷新国内电影市场票房纪录并继续释放票房抬高国产影片票房天花板，显示出影片的票房吸引力以及核心竞争力依然聚焦于影片质量层面。考虑到影片内容质量仍是目前行业的核心矛盾所在，存在一定的不确定性，需要持续关注国内外影片的制作、定档和引进进展。
除了影片直接产生的观影需求以及非票业务之外，我们还观察到春节档影片的IP价值在衍生品、文旅、品牌联动等方面得到较大程度地体现。例如《唐探1900》的拍摄地山东德州乐陵影视城吸引数万游客前去打卡；《哪吒2》的联名盲盒、手办、官方设定集、徽章、卡牌等产品热销，部分产品严重脱销断货。通过IP授权、联动等方式一方面为版权方带来了影视制作发行之外的收入来源，另一方面也有利于巩固内容IP的长期影响力，强化内容IP形象。
