｜2025年8月1日星期五｜

　　NO.1 阿迪达斯大中华区上半年营收同比增长13%

　　7月30日，阿迪达斯发布2025年第二季度及上半年财报。今年第二季度，阿迪达斯全球营收60亿欧元，按货币中性计算（下同），同比增长12%；营业利润5.46亿欧元，同比增长58%；毛利率同比提升0.9个百分点至51.7%。今年上半年，阿迪达斯全球实现营收121.05亿欧元，同比增长14%；营业利润12亿欧元，同比增长70%；毛利率同比提升0.9个百分点至51.9%。作为阿迪达斯最为重要的战略市场之一，大中华区业绩连续九个季度实现“有质量的增长”。二季度，阿迪达斯大中华区实现营收7.98亿欧元，同比增长11%；今年上半年，大中华区贡献营收18.27亿欧元，同比增长13%。

　　点评：阿迪达斯二季度营收、利润双增，毛利率提升，大中华区连续九个季度稳健增长，彰显品牌复苏势头。业绩超预期有望提振市场信心，短期利好股价，但需关注全球消费环境波动及竞争压力，能否持续高增长仍待观察。

　　NO.2 VF威富集团2026财年第一季度业绩超预期

　　VF威富集团近日发布了2026财年第一季度（截至2025年6月28日）的业绩报告。报告期内，公司业绩超预期，集团营收达18亿美元。其中，亚太区业务继续保持增势，实现营收2.72亿美元，同比增长4%。本财季，集团旗下多个品牌在亚太地区表现优异：北面（The North Face）业务同比增长16%，添柏岚（Timberland）业务同比增长10%。

　　点评：VF威富集团一季度营收超预期，北面、添柏岚劲增凸显品牌韧性，但也需关注全球消费疲软及竞争加剧风险，能否持续高增长考验公司区域战略执行力。投资者可关注新品创新及渠道拓展进展。

　　NO.3《哪吒2》将于8月2日全网上线

　　据央视新闻，《哪吒之魔童闹海》（《哪吒2》）定档8月2日全网上线。据网络平台数据，《哪吒之魔童闹海》于2025年1月29日上映，累计票房154.46亿元，观影人次3.24亿，是中国影史票房和观影人次双料冠军。

　　点评：《哪吒之魔童闹海》定档8月2日全网上线，影史票房冠军的IP（具有商业价值和可开发性的创意内容）价值再获释放。全网上线有望延长收益周期，提振传媒板块信心。投资者可关注其后续衍生开发潜力。