中证智能财讯卫宁健康（300253）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入8.39亿元，同比下降31.43%；归母净利润亏损1.18亿元，上年同期盈利3016.84万元；扣非净利润亏损9982.16万元，上年同期盈利2147.96万元；经营活动产生的现金流量净额为5379.39万元，上年同期为-8479.98万元；报告期内，卫宁健康基本每股收益为-0.0535元，加权平均净资产收益率为-1.99%。

　　以8月22日收盘价计算，卫宁健康目前市盈率（TTM）约为-401.09倍，市净率（LF）约4.12倍，市销率（TTM）约10.08倍。

　　资料显示，公司自成立以来一直集研发、销售和技术服务为一体，为客户提供“一体化”的解决方案，致力于提供医疗健康卫生信息化解决方案，不断提升人们的就医体验和健康水平。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.99%，同比下降2.52个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-1.91%，较上年同期下降2.56个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为5379.39万元，同比增加1.39亿元；筹资活动现金流净额5867.5万元，同比增加6270.8万元；投资活动现金流净额-1.19亿元，上年同期为-1.51亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司无形资产较上年末增加35.48%，占公司总资产比重上升4.91个百分点；开发支出较上年末减少85.57%，占公司总资产比重下降4.34个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少16.52%，占公司总资产比重下降1.98个百分点；递延所得税资产较上年末增加34.33%，占公司总资产比重上升0.83个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少14.79%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；合同负债较上年末增加35.05%，占公司总资产比重上升0.62个百分点；应付债券较上年末增加2.37%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少18.87%，占公司总资产比重下降0.51个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.23亿元，占净资产的2.09%，较上年末增加1140.3万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为3.22，速动比率为3.14。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为招商优势企业灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、孙凯持股有所上升，上海云鑫创业投资有限公司、周成、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、周炜、王英、刘宁、博时中证金融资产管理计划持股有所下降。

　　核校：杨澎

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。