公告日期：2026-04-22

开山集团股份有限公司

2025 年年度报告

2026-018

【2026 年 4 月】

董事会战略委员会召集人致辞

经过 2025 年一年的实践，我们越发感到公司正面临新一轮能源革命带来的巨大商业机会。这场能源革命的核心是：1、“氢能社会”建设，以零碳的氢能全面替代传统化石燃料；2、构建“绿色、低成本且稳定”的基础电力体系迎接人
工智能(AI)时代的到来。

自 2016 年 10 月完成对 SMGP 地热项目的收购并开工建设，开启公司大规模进入新能源领域，经过大约九年时间的

持续投入与积累，公司全方位地做好了迎接这场能源革命的准备，具备了参与新一轮能源革命的基础条件。

对于这次能源革命带来的商业机会，我们的理解有以下主要内容：

1、AI 对“绿色、低成本且稳定”的巨大电力需求与地热新能源开发技术的革命性突破，让地热新能源开始从“边
缘的小众角色”逐渐站到了舞台的中央，有望成为主流的绿色新能源。

AI 对绿电的巨大需要，以致于有专家把绿电定义为“AI 的物理边界”，但经过长时间的实践，风、光电较难满足
AI 对绿电的要求。然而，就在这时，美国能源界经过十数年的努力，在地热开发技术上取得了突破，以 Fervo Energy
为代表的数家科技创新公司将页岩压裂技术应用在增强型地热系统(EGS)开发取得了突破，让地热成为可以支撑大规模电力需求的绿色新能源，且可满足低成本、稳定可靠供应的要求。

传统地热新能源开发受限于高度依赖天然高渗透地热资源储层，全球可供开发的区域集中在为数不多的“断裂带”，资源十分有限，以致于过去十余年新增装机规模长期徘徊在每年数百兆瓦级别，无法支撑大规模能源转型的需求。而
EGS 通过人工构建地下换热网络，让储量巨大的“有热无水”热岩石体（俗称为“干热岩”）具备开发条件，使得地热
资源在全球很多区域可供开发，国际能源署的研究表明，若能够规模化开发地下深层热资源，EGS 所对应的全球地热发
电潜力可达数百太瓦级，远高于当前全球电力系统的装机规模。

与此同时，在“地热井”安装小型核反应堆制造“人造地热资源”的创新实践也正在取得突破，这两项创新技术料
将改变新能源未来格局，在实现“绿色、低成本且稳定”这一目标后，将帮助地热新能源站到舞台中央，这种全新的、
全天候供应且零排放的分布式电站有望成为主流新能源。

2、传统的工业领域绿氢应用正在重构工业碳足迹，这是“氢能社会”建设的一个重要领域。这其中，钢铁和化工这两大行业又是用绿氢代替“脏氢”和煤炭等化石燃料，实现深度脱碳的唯一路径。

2025 年初，工信部等三部门联合印发《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》，明确将低碳氢在冶金、化工领域的应用作为重点方向。2025 年 9 月，工业和信息化部等五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》，明确提出“支持氢冶金等低碳共性技术攻关，加快推进绿电、绿氢、纯氢冶金一体化工艺技术和装备的中试验证及产业

化”。国际政策层面，欧盟碳边境调节机制（CBAM）已于 2026 年 1 月 1 日正式进入全面实施阶段，钢铁、化肥等六大行
业首批纳入征税范围，并计划 2028 年起将 180 种钢铁和铝密集型下游产品纳入覆盖范围。与此同时，欧盟还通过《可持续产品生态设计法规》引入“产品数字护照”要求，钢铁行业是该法规实施的优先级最高的行业，这意味着，必须要在
对下游用户连带影响最大的钢铁行业强力推行低碳氢冶炼技术，以适应国际市场的要求。

3、绿色氢氨醇将重构交通能源版图，这是“氢能社会”建设的另外一个重要领域。

2025 年，国家能源局发布《关于促进新能源集成融合发展指导意见》中明确要在风光资源丰富地区规划布局可再生能源制氢氨醇综合基地，鼓励沿海地区发展航运绿色燃料加注。欧盟对航运业使用绿色燃料更是有明确的时间表，而绿
色燃料的定义就是绿色甲醇和绿氨。权威机构报告，到 2050 年全球航运业对绿氨的年需求将高达 1.8 亿吨。

与此同时，氨燃料发动机的热效率也在著名厂商和科研机构努力下在持续提升中，一旦火车、重载卡车，甚至小型
客货车也大规模使用绿色燃料，那么一场规模巨大的绿色能源革命将呈现在我们眼前。不仅在航运业、铁路运输业，甚
至在公路运输领域绿色氢氨醇燃料让内燃机“起死回生”，重新替代正在作为“替代者”出现的电池车，这样的能源革

命实在是超出常人想象力的。

4、绿色燃料将作为发电厂燃料被广泛使用，第一个阶……
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