中证智能财讯兴源环境（300266）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入4.72亿元，同比增长2.74%；归母净利润亏损3493.04万元，上年同期亏损8807.4万元；扣非净利润亏损1.19亿元，上年同期亏损9289.89万元；经营活动产生的现金流量净额为-4988.08万元，上年同期为4056.59万元；报告期内，兴源环境基本每股收益为-0.0225元，加权平均净资产收益率为-47.34%。
报告期内，公司合计非经常性损益为8394.89万元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为8862.46万元，计入当期损益的政府补助为910.11万元，所得税影响额为-1422.23万元。
以8月27日收盘价计算，兴源环境目前市盈率（TTM）约为-17.03倍，市净率（LF）约75.36倍，市销率（TTM）约3.99倍。
资料显示，公司主要业务包括环保装备及智慧环保、环境综合治理、农业农村生态等。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-47.34%，同比下降9.83个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.47%，较上年同期上升1.51个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4988.08万元，同比减少9044.67万元；筹资活动现金流净额-3564.43万元，同比增加2.56亿元；投资活动现金流净额-2875.46万元，上年同期为-609.52万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少29.24%，占公司总资产比重下降1.55个百分点；其他非流动资产较上年末减少0.39%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加35.37%，占公司总资产比重上升0.65个百分点；其他流动资产较上年末减少23.2%，占公司总资产比重下降0.59个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期应付款合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降5.2个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加72.96%，占公司总资产比重上升3.61个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少11.91%，占公司总资产比重下降1.8个百分点；短期借款较上年末增加18.09%，占公司总资产比重上升1.56个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.28亿元，占净资产的405.87%，较上年末增加937.8万元。其中，存货跌价准备为343.93万元，计提比例为1.48%。
2025年上半年，兴源环境的商誉达到5775.83万元，相当于同期公司净资产5628.91万元的102.61%。
2025年上半年，公司流动比率为0.46，速动比率为0.43。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为裴纹萱、北京利和冏冏科技有限公司、黄婷婷，取代了一季度末的叶安山、叶勤勇、成都吉锐触摸技术股份有限公司。在具体持股比例上，曾勇持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 新希望投资集团有限公司 | 21382.5 | 13.761359 | 不变 |
| 宁波锦奉智能科技有限公司 | 19389.47 | 12.478682 | 不变 |
| 长富业荣六号私募证券投资基金 | 15800.51 | 10.1689 | 不变 |
| 天倚道新弘18号私募证券投资基金 | 3727.88 | 2.399191 | 不变 |
| 天倚道晨雨传祺贰号私募证券投资基金 | 3340 | 2.149559 | 不变 |
| 裴纹萱 | 2266.82 | 1.458878 | 新进 |
| 北京利和冏冏科技有限公司 | 2069.94 | 1.332171 | 新进 |
| 宁波兮涞信息咨询有限公司 | 1569.66 | 1.010202 | 不变 |
| 黄婷婷 | 1468.32 | 0.944982 | 新进 |
| 曾勇 | 1275 | 0.820565 | 0.341 |
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
