中证智能财讯阳光电源（300274）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入435.33亿元，同比增长40.34%；归母净利润77.35亿元，同比增长55.97%；扣非净利润74.95亿元，同比增长53.52%；经营活动产生的现金流量净额为34.34亿元，上年同期为-26.04亿元；报告期内，阳光电源基本每股收益为3.73元，加权平均净资产收益率为19.18%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现9.5元（含税）。

　　以8月25日收盘价计算，阳光电源目前市盈率（TTM）约为15.4倍，市净率（LF）约5倍，市销率（TTM）约2.35倍。

　　资料显示，公司是一家专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的国家重点高新技术企业。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为19.18%，同比上升2.64个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为14.53%，较上年同期上升2.45个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为34.34亿元，同比增加60.38亿元；筹资活动现金流净额-42.18亿元，同比减少71.2亿元；投资活动现金流净额9.44亿元，上年同期为-16.02亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少22.42%，占公司总资产比重下降2.17个百分点；应收款项融资较上年末增加210.34%，占公司总资产比重上升2.04个百分点；固定资产较上年末增加15.45%，占公司总资产比重上升0.96个百分点；预付款项较上年末增加190.29%，占公司总资产比重上升0.65个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少2.44%，占公司总资产比重下降1.65个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少71.19%，占公司总资产比重下降1.2个百分点；应交税费较上年末减少48.74%，占公司总资产比重下降1.1个百分点；短期借款较上年末增加25.06%，占公司总资产比重上升0.79个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.66，速动比率为1.15。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华安创业板50交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的J.P.Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、合肥汇卓股权投资合伙企业(有限合伙)、郑桂标持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。