公告日期：2025-08-26

证券代码： 300274 证券简称：阳光电源

阳光电源股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：20250825

□特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活动

□新闻发布会 □路演活动

类别

□现场参观

√其他 （ 电话交流 ）

华创证券 张一弛

参与单位名称及 东吴证券 曾朵红

人员姓名 长江证券 曹海花

等五百多位投资者

时间 2025 年 8 月 25 日

地点 电话形式

上市公司接待人

员姓名 董事长曹仁贤、董事会秘书陆阳、财务总监田帅

一、行业回顾

在全球低碳目标的引领下，在政策驱动、经济性提升

和电力需求增长等因素驱动下，新能源行业上半年继续保

持快速增长态势。

光伏方面，根据第三方机构数据，报告期内全球新增

光伏装机 310GWac，同比增长 60%，明显高于预期，同时，

投资者关系活动 我们也看到光伏市场的高增长主要得益于中国、中东北非

主要内容介绍 以及亚太的高增长，国内 136 号文政策的驱动下，上半年

并网规模达到 212GW,同比增长 107%。

在储能方面，随着可再生能源渗透率提升、电网辅助

服务需求增长，以及经济性改善等因素驱动下，根据国家

能源局及第三方机构数据，25 年上半年全球锂电储能装机

容量达到 109GWh，同比增长 68%，市场保持了快速发展

势头。同时，我们也看到市场结构正从以往的中美英澳点状市场，变为全球遍地开花的局面，欧洲、中东、亚太等地储能招标量和装机量均出现了大幅提升，今年上半年国内新增并网 50GWh，同比增长 62%，海外储能 58.8GWh，同比增长 74%，海外各区域增速有些差异。

风电方面，在国内政策，以及经济性驱动下，国内风电市场保持高速增长，去年同期的 26GW 增长到今年上半年的 51GW，同比基本翻倍。

综合来看，25 年上半年新能源各赛道持续保持快速增长态势，总体还是比较符合预期的，甚至个别市场超预期，特别是在国内 136 号文等政策驱动下，国内上半年风光储增速明显。

二、2025 年半年度经营情况概述

在行业政策驱动、外部形势复杂多变等背景下，公司充分把握市场发展机遇，聚焦主赛道，加强创新和变革，坚持纵深发展，持续加大研发创新，核心业务实施全覆盖战略，充分发挥全球营销服务网络优势，发力数字化运营，公司的核心竞争力持续凸显，品牌影响力持续扩大，市场领先地位进一步提升。

2025 年上半年公司业绩持续保持了快速增长态势，公司实现营业收入 435 亿元，同比增长 40%，归母净利润 77亿，同比增长 56%。公司毛利率略有提升，从去年同期的32.4%提升到 34.4%，净利润率略有提升，每股收益从 24

年 H1 的 2.4 元提升到 25 年 H1 的 3.7 元，公司整体盈利能

力得以全面提升。

公司收入、利润实现增长，主要得益于公司核心竞争力持续凸显，品牌影响力持续扩大，公司一直聚焦主赛道，坚持纵深发展，核心业务实施全覆盖战略，充分发挥全球营销服务网络优势，品牌力、营销力、产品力、服务力持

续提升。

在品牌力方面，品牌的积累本身具有长期性，品牌力背后是长期价值的传递，公司的逆变器、储能等业务除了提供产品，还有交付和服务属性，特别是储能，涉及到前期的电网模拟、方案设计、并网服务以及后期的运行维护等，光伏电站、储能电站都是长周期投资资产，而逆变器、储能系统长期高效、可靠运行，是光伏电站、储能电站投资收益的核心保障，所以客户不仅……
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