中证智能财讯海联讯（300277）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7516.44万元，同比下降3.79%；归母净利润156.58万元，同比下降45.57%；扣非净利润亏损20.01万元，上年同期亏损269.08万元；经营活动产生的现金流量净额为-523.8万元，上年同期为3122.37万元；报告期内，海联讯基本每股收益为0.0046元，加权平均净资产收益率为0.32%。
报告期内，公司合计非经常性损益为176.59万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为212.54万元。
以8月27日收盘价计算，海联讯目前市盈率（TTM）约为550.67倍，市净率（LF）约9.21倍，市销率（TTM）约19.93倍。
资料显示，公司从事电力企业信息化建设业务，并提供相关的技术及咨询服务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.32%，同比下降0.27个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.65%，较上年同期下降0.04个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-523.8万元，同比减少3646.17万元；筹资活动现金流净额-1128.86万元，同比增加699.98万元；投资活动现金流净额-3514.73万元，上年同期为-1680.12万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司债权投资较上年末增加105.17%，占公司总资产比重上升17.59个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少28.17%，占公司总资产比重下降9.24个百分点；货币资金较上年末减少37.63%，占公司总资产比重下降7.9个百分点；存货较上年末增加31.27%，占公司总资产比重上升3.91个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末增加24.03%，占公司总资产比重上升3.74个百分点；应付职工薪酬较上年末减少69.15%，占公司总资产比重下降0.67个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少6.4%，占公司总资产比重下降0.32个百分点；应交税费较上年末减少46.34%，占公司总资产比重下降0.24个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.19亿元，占净资产的24.36%，较上年末增加2825.73万元。其中，存货跌价准备为968.12万元，计提比例为7.55%。
2025年上半年，公司流动比率为2.36，速动比率为1.68。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中坚、李朝阳，取代了一季度末的诸小妹、张艳。在具体持股比例上，王文斌、陈肖蓉持股有所上升，苏红宇、王鲁贵持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 杭州市国有资本投资运营有限公司 | 10182.66 | 29.8 | 不变 |
| 章锋 | 1071.02 | 3.134375 | 不变 |
| 孔飙 | 638.36 | 1.868179 | 不变 |
| 苏红宇 | 582.46 | 1.704602 | -0.045 |
| 王鲁贵 | 271.01 | 0.793116 | -0.127 |
| 邢文飚 | 266.48 | 0.779876 | 不变 |
| 中坚 | 256.19 | 0.74976 | 新进 |
| 王文斌 | 170.11 | 0.49782 | 0.065 |
| 陈肖蓉 | 141.57 | 0.414297 | 0.016 |
| 李朝阳 | 123.42 | 0.361194 | 新进 |
核校：孙萍
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
