作为曾经的“国内移动游戏第一股”，掌趣科技（300315）业绩持续承压，2025年上半年，公司营业收入、扣非归母净利润双降。在此之前，掌趣科技营业收入已经连续4年下滑，2021年至2024年，其营业收入分别下降17.72%、17.61%、19.08%、16.61%，收入持续性下降表明其增长动能已经枯竭。

　　更为严重的是，2021年以来，掌趣科技研发人员、研发投入持续下降，叠加第一大股东、董事长、总经理的减持行为，掌趣科技前景堪忧。

　　业绩崩塌，产品断层

　　2025年上半年，掌趣科技实现营业收入3.58亿元，同比下降23.44%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润仅有5032万元，同比下降57.72%，其盈利能力在A股游戏公司中排名靠后。

　　从项目来看，新旧产品衔接严重断层是导致掌趣科技业绩下降的主要原因。据财报数据，2025年上半年，公司主要收入来自5款游戏，合计收入为2.49亿元，占当期营业收入的比重为69.83%。

　　通过版号查询可知，游戏1至游戏5分别为《一拳超人：最强之男》《拳皇98终极之战OL》《全民奇迹2》《末日之城》《奇迹：觉醒》。

　　值得一提的是，上述5款游戏已上线多年：七麦数据显示，《一拳超人：最强之男》国内IOS端上线时间为2019年4月18日，《拳皇98终极之战OL》国内IOS端上线时间为2015年7月16日；《全民奇迹2》国内IOS端上线时间为2021年1月16日；《末日之城》国内IOS端上线时间为2021年5月14日；《奇迹：觉醒》国内IOS端上线时间为2018年1月2日。

　　从时间角度来看，上述产品均已进入生命周期末端，无法支撑掌趣科技业绩持续增长。财报数据显示，2025年上半年，《拳皇98终极之战OL》收入为5899万元，低于上年同期的6499万元；《全民奇迹2》收入为4767万元，低于2024年上半年的6571万元。

　　《末日之城》《奇迹：觉醒》于2025年上半年进入掌趣科技前五大游戏名单，七麦数据显示，前者国内IOS端收入同样低于上年同期，后者比上年同期略高。

　　需要指出的是，2025年上半年，《一拳超人：最强之男》收入为1.08亿元，显著高于2024年上半年的6817万元；同期，该游戏海外收入为3332万元，与上年同期的3901万元有所下滑。这意味着《一拳超人：最强之男》2025年上半年收入的增量主要来自国内市场。

　　七麦数据显示，2025年上半年，《一拳超人：最强之男》国内IOS端流水为87.20万美元，而上年同期为90.31万美元，国内IOS端的数据与《一拳超人：最强之男》收入变动矛盾。

　　研发断层与董事长减持

　　掌趣科技当前的业绩困境本质上是研发能力弱化的体现，《财中社》注意到，公司研发人员持续减少，2021年至2024年，掌趣科技研发人员数量分别为962人、620人、501人、477人，3年间减员50.4%，超过半数研发人员被优化。研发人员的下降还导致新旧产品衔接出现断层，战略级SLG产品《代号H》《代号S》研发超过两年过仍处于“调测调优”阶段。

　　除了研发减少、项目进展缓慢，研发能力的下降还体现在产品的持续性方面，掌趣科技于2023年进军小程序游戏市场，并于当年年末上线小程序游戏《大圣顶住》。2024年7月12日，公司再次上线小程序游戏《塔防三国志2》。

　　据财报数据，2024年，小程序游戏《大圣顶住》贡献收入1.07亿元，占当期游戏业务收入的比重为13.13%；小程序游戏《塔防三国志2》收入为5582万元，占当期游戏业务的比重为6.84%，成为掌趣科技重要的收入来源。

　　不过，2025年上半年，两款小游戏突然哑火，从起披露的游戏数据来看，《大圣顶住》《塔防三国志2》收入均低于1700万元。

　　当掌趣科技陷入困境时，第一大股东、董事长、总经理刘惠城却抛出减持计划，拟通过集中竞价或者大宗交易方式减持上市公司股份不超过2720万股，不超过总股本的1%。截至目前，刘惠城已减持完毕，累计减持上市公司80万股，减持均价为6.07元/股。