中证智能财讯华民股份（300345）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入4.56亿元，同比下降3.06%；归母净利润亏损8088.68万元，上年同期亏损1.37亿元；扣非净利润亏损9067.85万元，上年同期亏损1.38亿元；经营活动产生的现金流量净额为-8199.2万元，上年同期为-3751.92万元；报告期内，华民股份基本每股收益为-0.1397元，加权平均净资产收益率为-14.60%。
以8月27日收盘价计算，华民股份目前市盈率（TTM）约为-20.12倍，市净率（LF）约9.27倍，市销率（TTM）约4.78倍。
资料显示，公司主要业务为光伏领域、耐磨材料领域。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-14.6%，同比上升2.34个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-5.79%，较上年同期上升10.12个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-8199.2万元，同比减少4447.29万元；筹资活动现金流净额470.71万元，同比减少7451.18万元；投资活动现金流净额-4702.24万元，上年同期为-2570.66万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末减少0.42%，占公司总资产比重上升3.46个百分点；货币资金较上年末减少38.63%，占公司总资产比重下降3.37个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少28.2%，占公司总资产比重下降1.97个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加40.73%，占公司总资产比重上升0.76个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期应付款合计较上年末增加3.09%，占公司总资产比重上升4.06个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少18.89%，占公司总资产比重下降2.84个百分点；长期借款占公司总资产的0.92%，上年末为0；短期借款较上年末减少11.15%，占公司总资产比重下降0.74个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.72亿元，占净资产的32.67%，较上年末增加1336.45万元。其中，存货跌价准备为1147.38万元，计提比例为6.27%。
2025年上半年，公司流动比率为0.63，速动比率为0.49。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为黄锷娆、冠丰天星一号私募证券投资基金，取代了一季度末的王涛、华夏行业景气混合型证券投资基金。在具体持股比例上，关海果、符康持股有所上升，湖南建湘晖鸿产业投资有限公司、朱明楚、迎水巡洋15号私募证券投资基金、任立军、林金沛、符真持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 湖南建湘晖鸿产业投资有限公司 | 8825.91 | 15.231794 | -0.039 |
| 关海果 | 2026.51 | 3.49736 | 0.060 |
| 朱明楚 | 1598.3 | 2.758352 | -0.007 |
| 迎水巡洋15号私募证券投资基金 | 1289.6 | 2.225597 | -0.006 |
| 任立军 | 1008.31 | 1.740149 | -0.307 |
| 符康 | 714.38 | 1.23288 | 0.081 |
| 林金沛 | 671.47 | 1.158826 | -0.003 |
| 黄锷娆 | 526.97 | 0.909447 | 新进 |
| 冠丰天星一号私募证券投资基金 | 519.21 | 0.896055 | 新进 |
| 符真 | 496.85 | 0.857466 | -0.002 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，华民股份33.13%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东欧阳少红质押9700万股公司股份，占其全部持股的73.48%；第二大股东湖南建湘晖鸿产业投资有限公司质押8825.91万股公司股份，占其全部持股的100%；第八大股东林金沛质押671.47万股公司股份，占其全部持股的100%。
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
