中证智能财讯恒华科技（300365）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入3.73亿元，同比增长78.31%；归母净利润606.24万元，同比下降3.98%；扣非净利润59.94万元，同比下降82.44%；经营活动产生的现金流量净额为-2.21亿元，上年同期为-2.4亿元；报告期内，恒华科技基本每股收益为0.0101元，加权平均净资产收益率为0.33%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为546.3万元，其中企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益为568.57万元，所得税影响额为-94.31万元。

　　以8月19日收盘价计算，恒华科技目前市盈率（TTM）约为-27.49倍，市净率（LF）约2.3倍，市销率（TTM）约3.88倍。

　　资料显示，公司锚定“BIM 平台软件及行业数字化应用服务商”的战略目标，结合产业趋势及自身优势，全面深化组织改革与战略升级。在此战略目标引领下，公司集中各业务体系优势力量，聚焦行业细分领域，遵循业务属性及专业化经营策略，构建了互为支撑的五大业务体系，以BIM平台及软件研发为核心，以设计咨询业务为技术支撑和工程示范，以行业数字孪生应用为载体，同时积极拓展大数据应用、数字教育等相关业务，为电力、水利、交通等行业信息化、数字化、智能化发展赋能。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.33%，同比上升0.01个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.21%，较上年同期上升0.03个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.21亿元，同比增加1951.67万元；筹资活动现金流净额-171.85万元，同比增加9646.43万元；投资活动现金流净额2790.81万元，上年同期为-1300.87万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末增加104.81%，占公司总资产比重上升11.51个百分点；货币资金较上年末减少31.61%，占公司总资产比重下降9.13个百分点；预付款项较上年末减少74.01%，占公司总资产比重下降1.68个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少74.58%，占公司总资产比重下降1.32个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加43.4%，占公司总资产比重上升2.7个百分点；合同负债较上年末增加54.9%，占公司总资产比重上升2.7个百分点；其他流动负债较上年末减少29.32%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；应交税费较上年末减少71.35%，占公司总资产比重下降0.74个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为5.82亿元，占净资产的30.84%，较上年末增加2.98亿元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为3.84，速动比率为2.76。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为陈显龙、BARCLAYS BANK PLC，取代了一季度末的王红军、闫修权。在具体持股比例上，新余高新区泽润投资管理有限公司、丁伟持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。